Meta-aksjesalg fortsetter, men en større risiko truer

Aksjene i Meta Platforms forlenget salgspresset fredag, ettersom tiltagende juridiske tilbakeslag tynget investorstemningen, men den siste nedgangen peker også på en dypere bekymring under overflaten.

Mens amerikanske domstolsavgjørelser har utløst umiddelbare tap, retter investorene i økende grad oppmerksomheten mot de bredere implikasjonene for Metas forretningsmodell og fremtidige risikoprofil.

Aksjen falt etter avgjørelser i New Mexico og Los Angeles som slo fast at selskapet var ansvarlig for skade på tenåringsbrukere.

Avgjørelsene inkluderte en bot på $375 million, i tillegg til potensielle ytterligere erstatningskrav knyttet til psykiske helseklager.

Selv om den umiddelbare økonomiske virkningen av de enkelte sakene er begrenset, er investorene i økende grad opptatt av de bredere konsekvensene.

Juridiske eksperter har advart om at disse avgjørelsene kan bane vei for søksmål som retter seg mot plattformens design snarere enn brukergenerert innhold.

En slik endring kan omgå eksisterende juridiske beskyttelser og utsette selskapet for et økende antall lignende søksmål som allerede er anlagt i amerikanske domstoler.

«Det var mye diskusjon … om avgjørelsen kan sammenlignes med de mot tobakksindustrien på 90-tallet,» skrev J.P. Morgan-analytiker Doug Anmuth. «En anke ligger foran oss, sammen med mange andre saker som går for retten. Men støyen kan holde Meta-aksjene under press eller innenfor et begrenset handelsintervall på kort sikt.»

Selskapet anker avgjørelsene, men det skiftende juridiske landskapet har tilført usikkerhet til utsiktene og bidratt til den nylige nedgangen i aksjekursen.

Økte AI-investeringer skaper bekymring for kontantstrømmen

Utover juridisk risiko har investorstemningen også blitt dempet av Metas aggressive investeringer i infrastruktur for kunstig intelligens.

Selskapet har bundet betydelig kapital til å utvide sitt datasenterfotavtrykk og videreutvikle sine AI-evner.

Meta har nylig økt den planlagte investeringen i et datasenter i El Paso, Texas, til mer enn $10 billion, opp fra en tidligere anslått $1.5 billion.

Dette er en del av en bredere strategi som inkluderer 31 planlagte datasenterprosjekter over hele USA.

«Vi øker vår investering i El Paso til mer enn $10 billion og vil nå støtte mer enn 300 arbeidsplasser ved datasenteret når det er ferdigstilt,» sa Meta i en uttalelse. «Våre byggebehov vil også øke, og vi forventer nå at over 4,000 bygningsarbeidere vil være på stedet på toppen av byggeperioden.»

Selskapet har også inngått avtale om å finansiere syv naturgasskraftverk og tilhørende infrastruktur i Louisiana for å støtte et annet stort datasenterprosjekt.

Disse investeringene kommer med en kostnad.

Meta har varslet inntil $135 billion i kapex i år, med fri kontantstrøm forventet å falle kraftig til $6.25 billion fra $43.80 billion i 2025, ifølge FactSet-data.

Ulikt noen konkurrenter mangler Meta en skybasert forretningsvirksomhet som kan motregne disse kostnadene, noe som gjør at selskapet er avhengig av kjernevirksomheten for å rettferdiggjøre utgiftene.

Det har også oppstått bekymring rundt selskapets evne til å konkurrere i det raskt utviklende AI-landskapet, med rapporter som antyder forsinkelser i lanseringen av den nyeste modellen.

«Vi ser fortsatt Meta som handlingsbegrenset inntil en konkurransedyktig ny modell lanseres eller mer klarhet kommer rundt fri kontantstrøm,» skrev Oppenheimer-analytiker Jason Helfstein.

Investorer veier risiko etter at aksjen faller

Meta-aksjene falt 3 % fredag. Aksjen har nå falt 12 % de siste fem handelsdagene.

Selskapets markedsposisjon har også endret seg, med Meta som har falt til å bli det åttende største amerikanske selskapet etter markedsverdi, bak selskaper som Broadcom og Tesla.

Investorers forsiktighet gjenspeiles også i porteføljerotasjoner.

Cathie Woods ARK Invest solgte 3,578 Meta-aksjer på tvers av tre fond, verdt omtrent $2.1 million basert på onsdagens sluttkurs.

ARK Innovation ETF holder nå rundt 105,000 Meta-aksjer, som utgjør omtrent 1 % av fondets vekt.

Til tross for disse utfordringene fortsetter Meta å dra nytte av solid annonseprestasjon, som støttet selskapets siste resultater.

Likevel har kombinasjonen av økende juridisk risiko, store AI-utgifter og usikkerhet rundt fremtidig innovasjon holdt investorene på vakt.

Mens selskapet navigerer disse motvindene, vil markedsaktører sannsynligvis forbli fokusert på utviklingen i pågående rettssaker, fremdrift i AI-initiativene og utviklingen i kontantstrømmen i kommende kvartaler.