Grayscale endrer Hyperliquid-ETF-innsending, erstatter Coinbase med Anchorage

Grayscale har sendt inn en endret registreringsmelding til US Securities and Exchange Commission (SEC) for sin foreslåtte Hyperliquid-ETF.

Den oppdaterte innsendelsen gjenspeiler en revisjon av ETF-ens operative rammeverk, som er utformet for å følge eksponeringen mot Hyperliquid (HYPE), en desentralisert derivatprotokoll.

I den tidligere versjonen av forslaget var Coinbase Custody oppført som den primære institusjonen ansvarlig for å sikre fondets digitale eiendeler.

Detaljer i den reviderte innsendelsen

Den viktigste endringen i det reviderte dokumentet er utnevnelsen av Anchorage Digital Bank som ny forvaringsinstitusjon.

Anchorage er en føderalt lisensiert kryptobank i USA, som gjør det mulig for banken å operere innenfor et regulert bankrammeverk samtidig som den tilbyr forvaringstjenester for digitale eiendeler til institusjonelle kunder.

Under den oppdaterte strukturen vil Anchorage være ansvarlig for sikker oppbevaring av ETF-ens underliggende HYPE-beholdninger.

Dette erstatter Coinbase, som tidligere var ventet å spille en sentral rolle i forvaringsoppsettet.

I tillegg til byttet av forvaringsinstitusjon bekrefter innsendelsen at The Bank of New York Mellon vil fungere som registrator for ETF-en.

Denne rollen omfatter vanligvis administrative funksjoner som bokføring, utstedelse av fondsandeler og oppgjørsprosesser knyttet til ETF-driften.

Fjerningen av Coinbase fra strukturen er ikke en delvis justering.

Den endrede innsendelsen viser at Coinbase ikke lenger fremtrer i noen forvarings- eller operasjonell kapasitet innen ETF-oppsettet.

Tidligere utkast hadde inkludert Coinbase i en forvaringsrolle, og i noen diskusjoner rundt produktdesignet var den også knyttet til bredere tjenestefunksjoner i ETF-økosystemet.

Skiftet fremhever endrede forvaringsdynamikker i krypto-ETF-er

Beslutningen om å overføre forvaringen fra Coinbase til Anchorage gjenspeiler et bredere skifte i hvordan institusjonelle krypto-produkter struktureres.

Coinbase har historisk vært en av de mest brukte forvaringsleverandørene for krypto-investeringsprodukter notert i USA, særlig spot-Bitcoin-ETF-er som ble lansert de siste årene.

Hyperliquid-ETF-endringen indikerer imidlertid at utstedere i økende grad er åpne for å diversifisere forvaringsordningene i stedet for å stole på én dominerende leverandør.

Anchorage Digital Banks rolle som en føderalt regulert enhet ser ut til å ha styrket posisjonen i dette tilfellet, spesielt ettersom regulatorisk granskning av digital eiendelsforvaring fortsetter å påvirke valg i ETF-design.

Anchorage sin banklisens gir selskapet en distinkt reguleringsstatus sammenlignet med ikke-bankbaserte krypto-forvarere.

Denne strukturen gjør det mulig å operere under føderal tilsyn samtidig som den støtter infrastruktur for digitale eiendeler, noe som gjør den til et attraktivt alternativ for institusjonelle finansprodukter som krever strengere etterlevelsesrammeverk.

Den reviderte innsendelsen fremhever også den økende separasjonen mellom handelsplattformer og forvaringsleverandører.

Coinbase opererer ikke bare som forvarer, men også som en stor kryptohandelsplattform og derivataktør.

Hyperliquid, den underliggende protokollen knyttet til ETF-en, opererer i det desentraliserte derivatmarkedet, noe som introduserer konkurrerende overlapp mellom visse segmenter av Coinbases virksomhet og eiendelen som fondet følger.