Kryptoselskaper forbereder å lansere amerikanske perps før regelendring

Globale kryptobørser akselererer innsatsen for å gå inn i det amerikanske markedet for perpetual futures, i påvente av et regulatorisk skifte fra US Commodity Futures Trading Commission som kan åpne for handel med dette høyrisiko-derivatproduktet.

Kraken’s morselskap sa fredag at det kjøper kryptoderivatplattformen Bitnomial for opptil $550 million.

Avtalen vil gi Kraken tilgang til Bitnomials tilbud av perpetual futures.

Samtidig har Coinbase introdusert langtids futures-kontrakter designet for å etterligne perpetuals, mens Robinhood har uttalt at de vurderer å tilby lignende produkter i USA.

Perpetual futures, ofte kalt «perps», er kontrakter uten forfallsdato.

Det gjør at investorer kan holde posisjoner på ubestemt tid i stedet for å måtte lukke eller rulle dem over.

De muliggjør også høy gearing, noen ganger opptil 50 ganger, og forsterker både gevinster og tap.

Risiko knyttet til gearing og detaljistdeltakelse

Reuters rapporterer at kritikere advarer om at disse egenskapene gjør perpetual futures spesielt risikable, særlig for detaljinvestorer.

Disse traderne trekkes ofte mot giring, men forstår kanskje ikke fullt ut mekanikken i slike kontrakter.

Selv små ugunstige prisbevegelser kan utløse betydelige tap på grunn av den høye geareffekten i disse instrumentene.

Populariteten øker i takt med markedsvolatilitet

Handelen i perpetual futures har skutt i været det siste året ettersom investorer søker å tjene på volatiliteten i kryptomarkedet.

I følge data fra CryptoQuant nådde handelsvolumet i perpetual futures $61.7 billioner i 2025, en økning på 29 % fra året før.

Denne veksten overgikk langt spot-kryptohandel, som steg 9 % til $18.6 billioner.

Mye av aktiviteten har funnet sted på utenlandske/offshore-plattformer som Hyperliquid, som vanligvis begrenser amerikanske brukere.

Regulatorisk usikkerhet og industripress

Perpetual futures opererer for tiden i et regulatorisk gråområde i USA.

De er verken eksplisitt forbudt eller formelt godkjent.

Under gjeldende regler kan børser selv-sertifisere nye produkter for CFTC, men regulatoren beholder myndighet til å gripe inn i etterkant.

Bitnomial er fortsatt den eneste amerikanske plattformen som tilbyr perpetual futures via selv-sertifisering.

Coinbase har også selv-sertifisert «perpetual-style» kontrakter med fem års forfall og gearing opptil 10 ganger.

Likevel er noen selskaper forsiktige.

«Jeg ville foretrukket... at vi bare gjør arbeidet på regulatorisk nivå og tilbyr et skikkelig perpetual-produkt som kan konkurrere med det man har ... i andre markeder,» sa Johann Kerbrat fra Robinhood, gjengitt i en Reuters-artikkel.

Bekymringer om sikkerhetsmekanismer og investorbeskyttelse

Investorforkjempere oppfordrer regulatorer til å innføre strengere sikkerhetsmekanismer.

Better Markets har krevd begrensninger på giring og sterkere risikoinformasjon.

Robinhood har allerede innført en kunnskapstest for sine europeiske brukere for å sikre at de forstår risikoen før de handler perpetual futures, sa Kerbrat.

Like fullt mener noen ledere at strengere amerikanske regler kan gjøre innenlandske tilbud mindre konkurransedyktige sammenlignet med offshore-alternativer.

Etter hvert som regulatorisk klarhet nærmer seg, fremstår det amerikanske markedet for kryptoderivater som klart for ekspansjon, selv om bekymringer knyttet til risiko og investorbeskyttelse forblir sentrale i debatten.