Philip Morris-aksjen stiger 7% etter at røykfrie produkter drev overraskelsen

Aksjene i Philip Morris International steg rundt 7% onsdag etter at tobakksgiganten la frem sterkere enn ventede resultater for første kvartal, drevet av robust vekst i sin røykfrie virksomhet og solid internasjonal utvikling.

Selskapets inntjening og omsetning overgikk begge analytikernes forventninger, med justert resultat per aksje på $1.96 som slo konsensusestimatet på rundt $1.83. Kvartalsinntektene var $10.146 milliarder, opp 9.1% år-over-år og over markedets prognoser.

Oppgangen var i stor grad støttet av sterk momentum i røykfrie produkter, særlig i internasjonale markeder, selv om selskapet møtte svakhet i sine USA-operasjoner.

Røykfri virksomhet driver internasjonal vekst

Philip Morris’ røykfrie segment fortsatte å være en nøkkel for vekst og utgjorde 43% av totale nettoinntekter i kvartalet. Internasjonale inntekter fra røykfrie produkter økte med omtrent 25%, støttet av høyere volumer og prisstigning.

Selskapet fremhevet IQOS som sin primære vekstmotor globalt. Produktet, som varmer tobakk i stedet for å brenne den, har fått gjennomslag i flere markeder og er nå en del av et bredere skifte mot alternativer med redusert risiko.

Totalt økte nettoinntektene 9.1% på rapportert basis, med organisk vekst støttet av gunstig prisfastsettelse og en sterk miks av røykfrie produkter.

Bruttofortjenesten steg 10.1%, mens driftsinntektene økte 9.8%, noe som reflekterer forbedrede marginer og operasjonell giring.

Forsendelsesvolumer for røykfrie produkter økte også, og bidro til å motvirke nedgang i volumene av tradisjonelle sigaretter i enkelte regioner.

Svak utvikling i USA tynger resultatet

Til tross for sterk internasjonal vekst rapporterte Philip Morris et svakere kvartal i USA, hvor volumer, inntekter og resultat falt.

Inntektene i USA-segmentet falt kraftig, med forsendelsesvolumer ned mer enn 20%.

Leveranser av Zyn-nikotinposer falt nær 24%, noe ledelsen beskrev som en tøff sammenligning med året før og et lageroverheng ved slutten av 2025.

Selv om kortsiktig utvikling ble påvirket, fastholdt selskapet at den underliggende etterspørselen etter røykløse nikotinprodukter fortsatt er sterk.

Ledelsen forventer at forholdene vil bedre seg i andre halvår etter hvert som sammenligningene lettes og nye produktlanseringer støtter vekst.

«Vi forventer at Zyn Ultra kan tilføre fornyet momentum til merket i de kommende månedene,» sa finansdirektør Emmanuel Babeau under en analytikersamtale.

Selskapet venter på regulatorisk gjennomgang av sitt høyere styrke Zyn Ultra-produkt, som kan gi en ekstra katalysator for bedring i USA-segmentet.

Utsiktene justert ned i møte med kostnadspress

Philip Morris justerte moderat ned sine helårsutsikter for 2026 og viste til høyere input- og transportkostnader.

Selskapet forventer nå justert resultat per aksje i intervallet $8.36 til $8.51, noe som er litt lavere enn tidligere veiledning.

For andre kvartal projiserte selskapet justert EPS mellom $2.02 og $2.07, under analytikernes forventninger.

Ledelsen sa at geopolitiske spenninger i Midtøsten hadde begrenset effekt i kvartalet, og påvirket hovedsakelig travel retail og enkelte regionale markeder.

Selv om usikkerhet vedvarer, forventer ikke selskapet for øyeblikket langvarige forstyrrelser, men høyere energipriser og kostnader i forsyningskjeden er tatt med i utsiktene.

Til tross for disse motvindene gjentok Philip Morris sin tillit til langsiktig vekst i sin røykfrie portefølje, med planlagte fortsatte investeringer for å støtte ekspansjon og innovasjon.