Bitcoin-utsikter når Kevin Warsh forbereder seg på å overta Fed

Bitcoin har gått inn i en fase med økt usikkerhet i forkant av et lederbytte i Federal Reserve, mens tradere veier historiske nedside-mønstre opp mot blandede signaler om politikk fra den kommende lederen Kevin Warsh.

I følge kryptotrade-kontoen CRYPTOWZRD har Bitcoin korrigert i flere måneder etter at hver ny Fed-styreleder tiltrådte, et mønster som nå får oppmerksomhet idet Warsh forbereder seg på å ta over for Jerome Powell neste måned.

«Hver gang en ny FED-styreleder tar over har $BTC korrigert i noen måneder før det virkelige spillet begynte,» skrev CRYPTOWZRD på X, og la til: «Kan det bryte forbannelsen eller bli et siste dykk?»

Data sitert av samme kilde har vist at lederbytter i Fed også har presset aksjer, selv om S&P 500 handles på rekordnivåer i løpet av det nåværende overføringsforløpet.

Warshs ankomst kan få en mer kompleks betydning for krypto enn en standard haukete Fed-overgang.

Under nylig vitneforklaring sa Warsh at digitale aktiva allerede er en del av det amerikanske finanssystemet, samtidig som hans økonomiske opplysninger viste husholdningenes eksponering mot krypto-tilknyttede investeringer.

Markedsdeltakere har tolket disse detaljene som tegn på at hans tilsyn med sektoren kan være mer informert enn Powells forsiktige tilnærming.

Warshs Fed kan teste Bitcoins likviditetstese

Forventningene til pengepolitikken har blitt mer politisert i forkant av Warshs første møte i Federal Open Market Committee.

President Donald Trump sa til CNBC at han «ville» blitt skuffet hvis Warsh ikke kutter rentene i juni, selv om markedene målt av CME Groups FedWatch Tool enstemmig har priset inn ingen endring på Powells siste møte.

Likviditetstrender har lagt til et annet signal. James Lavish, partner i Bitcoin Opportunity Fund, sa at Fed i løpet av de siste månedene har lagt tilbake omtrent $200 milliarder i amerikanske statsobligasjoner på sin balanse, og hevdet at kvantitativ innstramming i praksis er avsluttet, og omtalte dagens bakteppe som «QE-light».

Warshs politiske merittliste har etterlatt tradere med motstridende tolkninger.

I følge Creative Plannings sjefsmarkedsstrateg, Charlie Bilello, har Warsh «bygget opp saken» for rentekutt, men Bilello bemerket også at Warsh kritiserte Feds lavrentepolitikk under inflasjonsbølgen i 2021 og 2022 som et «fatalt politisk feilgrep».

Disse motsetningene er viktige for Bitcoin fordi Warsh også har etterlyst en mer disiplinert Fed, inkludert en mindre balanse og et fokus på institusjonell troverdighet.

Noen kryptoanalytikere har påpekt at en slik linje kan legge press på høy-beta risikable aktiva ved å stramme likviditeten, mens politisk press for lettere pengepolitikk kan gi medvind for digitale aktiva hvis investorer begynner å prise inn risiko for dollarforringelse.

Motstand mot detaljhandels-CBDC gir privat krypto spillerom

Warshs posisjon om en sentralbankdigital valuta (CBDC) har også tiltrukket seg oppmerksomhet blant krypto-investorer.

Han har motsatt seg en detaljhandelsdigital dollar, og beskrev den som et dårlig politisk valg som strider mot amerikanske verdier om personvern og økonomisk uavhengighet, samtidig som han viste større åpenhet for en engros-CBDC for institusjonelle oppgjør.

For private kryptomarkeder kan den distinksjonen være viktig fordi en detaljhandels-CBDC ville sette Fed i direkte konkurranse med stablecoins og betalingsnettverk.

En kun-engros-tilnærming ville gi mer rom for private utstedere av stablecoins og kryptobetalingsinfrastruktur til å utvikle seg uten et sentralbankprodukt rettet mot hverdagsbrukere.

Warsh har tidligere beskrevet Bitcoin som den «nyeste og kuleste programvaren», samtidig som han stilte spørsmål ved bruken som et stabilt betalingsmiddel.

Hans nyere kommentarer, opplysninger og CBDC-holdning antyder et styrelederkap som kan behandle digitale aktiva som en del av det eksisterende finanssystemet snarere enn som et marginalt marked.

For Bitcoin kan den første prøven fortsatt komme via likviditet.

Som nevnt tidligere peker historiske mønstre mot en mulig nedside i månedene etter at Warsh tiltrer, mens balanseøkninger, politisk press for rentekutt og en mindre fiendtlig holdning til privat krypto kan begrense skadene eller til og med støtte narrativet om «digitalt gull» senere i syklusen.