Chevron Q1 slår EPS-estimater, aksjene faller 1 % på svakere resultat

Høyere oljepriser, delvis knyttet til den USA-israelske krigen mot Iran, hjalp Chevron med å slå Wall Streets resultatestimat for første kvartal fredag, drevet av sterke resultater i upstream-virksomheten.

Selskapet oversteg forventningene betydelig og rapporterte justert inntjening på $1.41 per aksje, mot LSEG-konsensus på $0.95. 

Imidlertid ble denne sterke prestasjonen motvirket av at selskapets samlede resultat falt til et femårslavpunkt.

Nedgangen ble delvis tilskrevet dårlig timede effekter knyttet til finansielle derivater.

Chevrons aksjer falt nær 1 % til $191.54 ved tidspunktet for skrivingen.

Høyere oljepriser styrker resultatene

Høyere oljepriser økte inntektene for Chevrons upstream-segment, selskapets største forretningsområde, og ga en 4 % år-over-år økning i inntjeningen til 3,9 milliarder USD (ca. 38,1 milliarder kr).

«Til tross for økt geopolitisk volatilitet og relaterte leveranseforstyrrelser leverte Chevron en solid førstekvartalsprestasjon, som understreker porteføljens robusthet og verdien av disiplinert gjennomføring,» sa administrerende direktør Mike Wirth i en uttalelse.

Konflikten med Iran, som commenced on February 28, rammet verdens energimarkeder hardt.

Forsyningsbegrensninger, forårsaket av nær-total stans i skipsfarten gjennom Hormuzstredet, førte til at oljeprisene steg med opptil 50 % i løpet av kvartalet.

Chevrons nettoinntekt for perioden januar–mars falt til 2,2 milliarder USD (ca. 21,5 milliarder kr) fra 3,5 milliarder USD (ca. 34,2 milliarder kr) året før. 

Det er likevel bemerkelsesverdig at selskapets eksponering mot urolighetene i Midtøsten er begrenset — den utgjør mindre enn 5 % av totalproduksjonen.

Downstream-resultater

Downstream-virksomheten opplevde en betydelig vending, fra et overskudd på 325 millioner USD (ca. 3,2 milliarder kr) i fjor til et tap på 817 millioner USD (ca. 8 milliarder kr). 

Endringen var hovedsakelig drevet av regnskapsmessige avvik som stammer fra derivatrelaterte timing-effekter, som forventes å begynne å reversere neste kvartal.

Exxon, en større konkurrent, rapporterte også å være påvirket av disse timing-effektene.

Finansdirektør Eimear Bonner uttalte i et intervju at Chevron forventer at papirposisjoner på til sammen cirka 1 milliarder USD (ca. 9,8 milliarder kr) vil lukkes i andre kvartal, og gi gevinst.

Hun uttalte at selv om det var typiske timing-effekter i det volatile markedet, forble Chevrons underliggende virksomhet robust.

Selskapet oppga at fortsatt økende oljepriser kunne føre til ytterligere timing-effekter, mens et prisfall sannsynligvis ville føre til etterfølgende tilbakerullinger.

Begrenset eksponering mot Midtøsten

Chevrons produksjonseksponering mot Midtøsten er mindre betydelig enn konkurrentenes.

Selskapet rapporterte også sterk og vedvarende produksjon i USA, som har passert 2 millioner fat per dag de siste tre kvartalene.

Volumene i første kvartal falt litt til 3.86 millioner fat oljeekvivalenter per dag sammenlignet med de foregående tre månedene. Denne nedgangen ble tilskrevet produksjonsstans etter en brann ved Tengiz-feltet i Kasakhstan.

Fri kontantstrøm opplevde en negativ vending og endte på 1,5 milliarder USD (ca. 14,7 milliarder kr), primært drevet av en nedgang i operasjonell kontantstrøm.

Selv etter justering for arbeidskapitaleffekter var denne målingen fortsatt lavere enn i samme kvartal året før.

Selskapets mål om å oppnå minst 10 % år-over-år vekst i justert fri kontantstrøm fram til 2030 ble bekreftet av Bonner.

Chevron avsatte 3,5 milliarder USD (ca. 34,2 milliarder kr) til utbytteutbetalinger og gjennomførte tilbakekjøp for 2,5 milliarder USD (ca. 24,5 milliarder kr) i kvartalet. 

Selv om tilbakekjøpsbeløpet var lavere enn i foregående kvartal, bekreftet Bonner selskapets forpliktelse til helårets mål for tilbakekjøp, som fortsatt ligger mellom 10 milliarder USD (ca. 97,8 milliarder kr) og 20 milliarder USD (ca. 195,6 milliarder kr).

I første kvartal 2026 økte selskapets investeringer (capex) sammenlignet med året før. Denne økningen var delvis et resultat av investeringer knyttet til oppkjøpet av Hess.

Denne økte aktiviteten ble imidlertid motvirket av redusert utgift i Permian Basin.