Doximity faller 24 % på svak veiledning, analytikere kutter kursmål etter økte AI‑utgifter

Aksjene i Doximity NYSE:DOCS falt kraftig torsdag etter at telehelseplattformen rapporterte svakere enn ventet kvartalsresultat og ga en omsetningsprognose for regnskapsåret 2027 som lå betydelig under Wall Street-estimatene.

Tallene forsterket investorers bekymringer om avtagende vekst og økte kostnader knyttet til initiativer innen kunstig intelligens.

Aksjen falt 24 % i førbørshandelen etter allerede å ha falt 12 % i onsdagens ordinære økt og stengt på $23.39.

Selskapets aksjer er nå ned mer enn 45 % i år, ettersom investorer revurderer tempoet Doximity kan konvertere sine AI-investeringer til betydelig inntektsvekst.

Selskapet rapporterte justert resultat på 26 cent per aksje for sitt fjerde regnskapskvartal, under analytikernes forventninger på 28 cent og ned fra 36 cent året før.

Omsetningen økte 5 % fra året før til 145,4 millioner USD (ca. 1,4 milliarder kr), og slo så vidt konsensusanslaget på 144 millioner USD (ca. 1,4 milliarder kr), ifølge FactSet.

Investorer konsentrerte seg imidlertid om svakere fremtidsutsikter og en bølge av analytikernedgraderinger og kursmålkutt etter resultatfremleggelsen.

Veiledningen skuffer investorene

Doximity forventet førstekvartalsinntekter mellom 151 millioner USD (ca. 1,5 milliarder kr) og 152 millioner USD (ca. 1,5 milliarder kr), under Wall Street-forventningene på 153,8 millioner USD (ca. 1,5 milliarder kr).

Selskapet projiserte også justert EBITDA på 68,5 millioner USD (ca. 669,9 millioner kr) til 69,5 millioner USD (ca. 679,7 millioner kr) for kvartalet som avsluttes 30. juni.

For regnskapsåret 2027, som avsluttes 31. mars, anslo selskapet omsetning på 664 millioner USD (ca. 6,5 milliarder kr) til 676 millioner USD (ca. 6,6 milliarder kr) og justert EBITDA mellom 323 millioner USD (ca. 3,2 milliarder kr) og 335 millioner USD (ca. 3,3 milliarder kr).

Denne veiledningen lå godt under analytikernes forventninger for regnskapsåret 2027 på 697,4 millioner USD (ca. 6,8 milliarder kr), noe som øker bekymringen for at veksten i Doximitys kjernevirksomhet avtar raskere enn ventet.

Selskapet driver en digital plattform brukt av helsepersonell for medisinske nyheter, telehelsekonsultasjoner, sikker meldingsutveksling og håndtering av resepter.

Det har også utvidet seg til AI-drevne kliniske arbeidsflytverktøy de siste årene.

Tross det finansielle tilbakeslaget fokuserte lederne i stor grad sine forberedte kommentarer på brukerengasjement og trender i AI-adopsjon.

«Vi er begeistret for å kunne annonsere at vi nådde en ny engasjementsrekord med over 800,000 aktive forskriverne som brukte våre arbeidsflytverktøy i Q4,» sa administrerende direktør Jeff Tangney i resultatmeldingen.

«Nesten halvparten av disse leverandørene brukte vår kliniske AI forrige kvartal, mens antall prompts per bruker nesten doblet seg fra januar til april alene,» la Tangney til.

Analytikere kutter kursmål

Flere meglerhus kuttet sine kursmål etter resultatrapporten, selv om de fleste beholdt nøytrale eller positive vurderinger av aksjen.

Needham & Company senket sitt kursmål på Doximity til $27 fra $55, samtidig som de beholdt en Buy-vurdering.

Firmaet uttalte at Doximitys vekstrate i økende grad samsvarer med den bredere veksten i helseteknologimarkedet fremfor å være en klar overprestasjon.

Needham la til at ledelsens veiledning for regnskapsåret 2027 falt under forventningene delvis på grunn av økte utgifter til AI og produktutvikling.

Meglerhuset mente at kortsiktig press på marginene virker nødvendig hvis selskapet håper å kunne akselerere veksten igjen på sikt.

Ifølge Needham kan AI-relaterte investeringer bli Doximitys største mulighet for å generere ytterligere inntekter fra eksisterende kunder over tid.

Evercore ISI reduserte også sitt kursmål til $19 fra $25, samtidig som de beholdt en In Line-vurdering.

Analysefirmaet beskrev Doximity som værende i en «transisjonsfase» idet det beveger seg mot AI-produktivitet og søkebaserte inntektsstrømmer.

Evercore ISI sa at selskapet øker utgiftene til forskning og utvikling, salg og AI-infrastruktur i forkant av en ønsket fremtidig inntektsakselerasjon.

Meglerhuset advarte også om at Doximity nå møter et mer konkurranseutsatt miljø som vil kreve større smidighet fra ledelsen.

«Det endrede etterspørselsmiljøet og økt konkurranse forventes å fremskynde markedsinnovasjonssyklusen,» sa Evercore ISI.

Fortsatt bemerket firmaet at Doximity opprettholder en sterk balanse og betydelige lønnsomhetsfordeler sammenlignet med mange helseteknologikollegaer.

Selskapets bruttofortjenestemargin ligger fortsatt nær 90 %, og det har mer kontanter enn gjeld.

Evercore ISI sa de vil nøye overvåke om Doximity kan begynne å tjene penger på sine nyere AI-produkter fra og med det tredje regnskapskvartalet.

Konkurransebekymringer tiltar

Robert W. Baird & Co. inntok en mer forsiktig holdning, nedgraderte aksjen til Neutral fra Outperform og kuttet kursmålet til $18 fra $40.

Baird uttalte at investorer kan forbli skeptiske til selskapets strategi en god stund fordi det ofte tar lengre tid enn forventet å monetisere AI-relaterte helseløsninger.

Firmaet pekte også på økende konkurranse, bredere makroøkonomisk usikkerhet og regulatoriske påkjenninger som påvirker den digitale helsesektoren.

I følge Baird kan den nylige svakheten i etterspørselstendensene gjenspeile dypere strukturelle utfordringer som både Doximity og den bredere telehelseindustrien står overfor.

Meglerhuset la til at sterke engasjementsmålinger alene kanskje ikke er nok til å veie opp for bekymringer om avtagende kundespending og økende gjennomføringsrisiko.

Investorers tillit er også blitt påvirket av lederendringer og skjerpet granskning av Doximitys langsiktige vektsalgoritme.

Selv etter det kraftige fallet sa Baird at verdsettingsrisikoen vedvarer fordi kun rundt 65 % av selskapets veiledningsintervall for regnskapsåret 2027 foreløpig er innbakt.

Wall Street forblir delt

Tross det kraftige kursfallet er Wall Street fortsatt splittet om Doximitys langsiktige utsikter.

I følge analytikerestimater samlet fra 22 selskaper har gjennomsnittlig kursmål på aksjen falt fra $36.74 til $31.11, med prognoser som spenner mellom $17 og $55 per aksje.

Baseret på aksjens sluttkurs 13. mai antyder det reviderte konsensusmålet fortsatt omtrent 33 % oppsidepotensial.

Blant 25 analytikere som følger aksjen, opprettholder 13 Buy-vurderinger mens 12 anbefaler Hold. Ingen analytikere vurderer for øyeblikket aksjene som Sell.

For investorer gjenstår det sentrale spørsmålet om Doximitys utvidede AI‑kapasiteter til slutt kan gjenopplive veksten sterkt nok til å rettferdiggjøre selskapets økte investeringskostnader og gjenopprette tilliten til forretningsmodellen på lengre sikt.