Europa står overfor olje­krise etter at krigen i Iran stenger Hormuz og lagrene faller

Globale oljelagre faller kraftig og kan først komme seg igjen sent i 2027, ettersom krigen i Iran og stengingen av Hormuzstredet truer med å utløse fysiske underskudd i Europa innen få uker, ifølge en CNBC-rapport. 

Analytikere advarer om at selv en rask gjenåpning av denne viktige skipsleden ikke vil forhindre måneders forsyningsstress, med Brent-råolje som allerede ligger nær 111 dollar per fat.

Europa står overfor nært forestående underskudd

De globale oljemarkedene opererer under det strategene beskriver som et skinn av stabilitet som skjuler dype strukturelle spenninger. 

Ifølge rapporten faller lagrene i et tempo ikke sett siden olje­krisen på 1970‑tallet, og fysiske underskudd kan ramme Europa når som helst.

Jeff Currie, medstyreleder i Abaxx Commodity Exchange, sa til CNBCs Squawk Box Europe at alvorlighetsgraden av forsyningsknekken ennå ikke er reflektert i priser eller politiske reaksjoner. 

Currie bemerket at markedet for øyeblikket er i mellomsesongen, en sesongmessig demping mellom vinterens fyringsbehov og sommerens kjøresesong, men den dempingen er i ferd med å ta slutt. 

Med USAs Memorial Day og Storbritannias vårhelligdager i vente vil etterspørselen etter diesel, bensin og råolje øke kraftig.

«Det er da dere begynner å merke det,» advarte han.

Flaskehalsen i Hormuzstredet

Gjennomstrømningen gjennom Hormuzstredet, som normalt står for omtrent en femtedel av verdens olje- og gassforsyning, har vært sterkt begrenset siden den USA–Iran-konflikten brøt ut 28. februar. 

Analytikere i Société Générale, ledet av Mike Haigh, sa at selv om stredet gjenåpnes tidlig i juni, betyr den komplekse logistikken knyttet til tankergjennomgang, lossing, raffinering og distribusjon en forsinkelse på minst 52 dager før normal forsyning gjenopptas.

Denne forsinkelsen innebærer at flere millioner fat per dag er ute av markedet, og tvinger raffinerier til å redusere allerede skrantende lagre.

En gjenåpning sent i juni vil gi dypere og mer langvarig press, skyve fysisk lettelse inn i slutten av august og forskyve meningsfull normalisering til september.

Haighs team advarte om at hvis gjenåpningen blir ytterligere forsinket, kan oljeprisene skyte i været mot 150 dollar per fat og forbli høye resten av året.

«Selv når gjennomstrømningen gjenopptas, innebærer forsinkelsen et dypere lagunderskudd som forlenger knappheten inn i 2027,» skrev analytikerne.

Prisene stiger, forhandlinger fastlåst

Oljeprisene steg svakt tidligere mandag da forhandlingene mellom Washington og Teheran så ut til å være fastlåste.

Brent-råolje steg 1,4 % til 110,73 dollar per fat, mens West Texas Intermediate (WTI) økte 1,3 % til 106,86 dollar.

Currie sa at situasjonen forverres raskere enn beslutningstakere innser.

«Alle som jobber med dette sier at dette er alvorlig,» sa han. 

«Iranerne ønsker å påføre smerte. Det er ikke oljeprisen som betyr mest her — det er tilgjengeligheten av olje.»

Det internasjonale energibyrået (IEA) gjentok disse bekymringene, og advarte om at de globale beholdningene «raskt tømmes» og at verden kan stå overfor et vedvarende forsyningsunderskudd som varer inn i 2027.

Bredere økonomiske konsekvenser

Det potensielle underskuddet kommer samtidig som Europas industrisektor og transportsektor allerede sliter med høye energikostnader.

Analytikere frykter at en langvarig oljeknapphet kan gjenopplive inflasjonen i hele eurosonen, og tvinge sentralbanker til å holde rentene høyere lenger.

Selv om Hormuzstredet åpnes igjen snart, betyr de fysiske flaskehalsene i raffinering og skipsfart at gjenopprettingen blir langsom.

«Systemet er under akutt press,» sa Société Générale. 

«Bare en liten andel av de globale beholdningene er virkelig brukbare uten at systemet presses inn i driftsmessige problemer.»

Med lagrene som faller kraftig og geopolitiske spenninger uten tegn til bedring, ser strategene nå 2027 som tidligste tidspunkt for full normalisering av den globale oljeforsyningen. 

For Europa kan de neste ukene markere starten på et fysisk underskudd som vil sette motstandskraften i energiinfrastrukturen på prøve.

Oljesjokket fra krigen i Iran handler ikke bare om pris — det handler om tilgjengelighet.

Og som Jeff Currie uttrykte det, kan verden snart få vite hva det virkelig koster å sikre den siste oljemolekylen.