Kospi-indeksen faller etter at sørkoreanske obligasjonsrenter stiger: kjøp dippen?

Kospi-indeksen trakk seg tilbake inn i en korreksjon da den nylige oppturen tar en pustepause på grunn av overopphetingsbekymringer. Den falt til KRW 7,250, ned 10 % fra årets høyeste nivå på KRW 8,038. Den er likevel opp over 72 % i år og 178 % de siste 12 månedene. Er dette slutten på oppgangen i Kospi Composite Index?

Sørkoreanske aksjer faller på grunn av overopphetingsbekymringer

Kospi-indeksen har trukket seg tilbake de siste dagene, fra årets høyeste nivå på KRW 8,038 tidligere denne måneden til dagens KRW 7,250. 

Denne tilbakegangen har sammenfalt med økende bekymring for at oppgangen har ført til overoppheting. Et godt eksempel er at noen utenlandske investorer har fortsatt å selge sine aksjer. De solgte for over $13.2 billion i aksjer forrige uke, noe som drev markedsvolatiliteten til et rekordnivå.

Det finnes tegn på at enkelte sørkoreanske investorer også har begynt å selge. I tillegg har disse investorene allerede sett formuen sin vokse eksponentielt siden i fjor. 

Noen av de heteste aksjene har trukket seg tilbake de siste dagene. Samsung Electronics falt til KRW 277,500 fra årets høyeste på 299,000. SK Hynix-aksjene har stupt til KRW 1.79 million fra årets høyeste på KRW 2 million. 

Likevel mener analytikere at Kospi-indeksen fortsatt ikke er overpriset. For eksempel har indeksen et P/E-forhold på omtrent 27, noen poeng over S&P 500-indeksens 23. Dessuten er indeksen billigere enn Nasdaq 100-indeksen, som har en multipel på 35.

En potensiell katalysator for indeksen er de kommende NVIDIAs resultater som kommer onsdag denne uken. Sterke tall kan peke mot mer oppgang i halvlederaksjer som kan gagne Samsung og SK Hynix.

Sørkoreanske obligasjonsrenter har steget markant

Samtidig er det bekymring for at sørkoreanske obligasjonskurser har falt de siste månedene. Data viser at tiårsrenten hoppet til 4.30 % fra årets laveste på 3.27 %. På samme måte viser data at femårsrenten har steget til 4.06 %. 

Rentenes oppgang har fortsatt midt i den pågående krigen i Iran, som har presset sørkoreansk inflasjon opp. Nylige tall viser at Sør-Koreas inflasjon steg til 2.6 % i april i år, ettersom energikostnadene forblir høye. 

Sørkoreanske selskaper rammes av høyere renter fordi det øker beløpet de betaler ved låneopptak. 

Samtidig har den sørkoreanske wona fortsatt å svekke seg de siste dagene. USD/KRW-paret steg til 1,505, det høyeste nivået siden 7. april i år. Det har steget med 4.63 % fra sitt laveste punkt forrige måned.

Teknisk analyse av Kospi-indeksen 

Kospi-indeksdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at Kospi Composite Index har trukket seg tilbake de siste dagene. Den har falt fra årets høyeste på KRW 8,048 til dagens 7,225. Denne tilbakegangen skjedde samtidig som den dannet et lite dobbelt-toppmønster, et vanlig tegn på en nedadgående reversering.

De to linjene i Percentage Price Oscillator har dannet et bearish kryss og peker nedover. Også Relative Strength Index (RSI) har beveget seg fra det ekstreme overkjøpte nivået 84 til nåværende 56.

Derfor kan indeksen fortsette å falle ettersom selgere sikter mot nøkkelstøtten ved KRW 6,354. En bevegelse over årets høyeste på 8,048 vil ugyldiggjøre det negative bildet.