Bitcoin møter nedsiderisiko etter at gearing bygger seg opp nær $76K-støtte

Bitcoin har holdt seg under $78,000 etter fire dager på rad med utstrømninger fra ETF-er, og en likviditetsutvasking i derivatmarkedet tidligere denne uken som fortsatt tynger markedsstemningen.

Ifølge SoSoValue-data registrerte amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er ytterligere $70.5 millioner i netto-utstrømninger den May 20, noe som forlenget en salgsrekke som nå har vart i fire påfølgende handelsøkter.

Ethereum-relaterte fond har vært utsatt for enda sterkere press. 

Spot-Ethereum-ETF-er tapte $28.1 millioner samme dag, og presset kumulative utstrømninger siden May 7 opp mot omtrent $504 millioner over ni handelsøkter.

Et markedsnotat fra Nexo sa at Ethereum-ETF-produkter i perioden i snitt hadde nesten $56 millioner i daglige utstrømninger, noe som gjør det til den sterkeste vedvarende reverseringen i etterspørselen etter ETH-fond siden februars kraftige uttaksperiode. 

Data sitert av firmaet viste også at de siste fem handelsøktene alene i snitt hadde rundt $51 millioner i daglig netto-salg.

Konsekvenser av long-likvidasjoner fortsetter å legge press på kryptomarkedene

Likvidasjoner tidligere i uken har fortsatt å påvirke posisjonering på tvers av derivatmarkedene.

Ifølge analytikere i Bitfinex så kryptofuturesmarkedene minst $657 millioner i likvidasjoner på mandag, hvor long-posisjoner utgjorde omtrent $584 millioner av totalen. 

Siden da har samlet åpen interesse stabilisert seg mellom $36.6 milliarder og $37.8 milliarder etter å ha falt nesten 14% fra toppen den May 6. 

Finansieringsrater har imidlertid holdt seg svakt positive, noe som indikerer at gearede tradere fortsatt betaler for å opprettholde long-eksponering til tross for svekkende priser.

Samtidig tyder on-chain-data fra Glassnode på at spot-etterspørselen etter Bitcoin også har svekket seg.

I sin siste ukentlige rapport skrev analyseselskapet at Bitcoins nåværende markedsstruktur i økende grad avhenger av enten fornyet spot-akkumulering eller enda en derivat-reset for å etablere en klarere retning. 

Data referert i rapporten viste at aggregert spot kumulativ volumdifferanse, vanligvis kjent som CVD, forble negativ i ni handelsøkter på rad gjennom May 19, og at dette var den lengste rekken med vedvarende netto-spot-salg registrert så langt i 2026.

Samtidig bemerket Nexo at timevise spot-handelsvolumer for Bitcoin ligger omtrent 40% lavere enn samme periode i 2025. 

På Coinbase sa Glassnode at spot-aktiviteten fortsatt ligger etter Binance-volumer, et mønster analyseselskapet knyttet til svakere institusjonell overbevisning blant amerikanske kjøpere nær dagens Bitcoin-prisnivåer.

Bitcoin-prisanalyse

Presset på Bitcoin ser fortsatt outilet mot nedsiden på kort sikt, selv om markedet begynner å nærme seg områder der likviditet kan utløse en skarp reaksjonsbevegelse.

På dagsdiagrammet handles Bitcoin fortsatt under det psykologisk viktige $78,000-nivået etter gjentatte mislykkede forsøk på å bygge momentum over $80,000-området. 

Prisstrukturen har svekket seg siden februars brudd, med lavere topper som fortsetter å dannes under den bredere nedadgående trenden som startet etter bevegelsen over $120,000 sent i fjor.

Volumforholdene er også svake.

Handelsaktiviteten på dagsdiagrammet har gradvis avtatt i løpet av den nylige konsolideringsfasen, noe som samsvarer med Glassnode- og Nexo-data som viser svakere spot-deltakelse og fallende ETF-etterspørsel. 

Uten sterkere spot-kjøp har Bitcoin slitt med å gjenvinne høyere motstandssoner på en overbevisende måte.

Samtidig forblir den kumulative volumdifferanseindikatoren relativt flat etter forlengede perioder med negative avlesninger. 

Denne oppsettet peker vanligvis mot passive kjøpere som absorberer salgspresset heller enn aggressiv akkumulering som trer inn avgjørende. 

CMF, eller Chaikin Money Flow, ligger rett over nøytralt område nær 0,01, noe som tyder på at kapitalinnstrømninger ikke helt har forsvunnet, men at kjøpspresset fortsatt er for svakt til å bekrefte en varig oppgangstrend.

Likvidasjons-heatmapet viser også at Bitcoin sitter mellom to tette likviditetssoner.

En stor klynge av likvidasjonsgearing har bygget seg rundt $78,500 til $79,000-området, mens en annen konsentrasjon ligger lavere rundt $76,300 til $76,700. 

Prisen har en tendens til å bevege seg mot disse områdene fordi gearede posisjoner ofte samler seg der.

For øyeblikket ser det ut til at Bitcoin først tester den lavere likviditetsposen.

Heatmapet viser gjentatte likviditetsoppbygninger under dagens prishandling, og det siste fallet mot $76,900-regionen antyder at korttidsselgere fortsatt kontrollerer momentum. 

Hvis Bitcoin mister $76,500-området avgjørende, ligger neste synlige likviditetsbånd nærmere $75,000 til $74,000, hvor en ny bølge av tvungne likvidasjoner kan oppstå.

Likevel kan oppsidevolatilitet ikke utelukkes.

Det samme heatmapet viser også en kraftig konsentrasjon av likviditet for short-likvidasjoner over $79,000 og utover mot $81,000. 

Hvis Bitcoin klarer å gjenerobre $78,500 med sterke spot-strømmer eller stabilisering av ETF-er, kan markedet oppleve en squeeze oppover ettersom short-posisjoner begynner å avvikles.