Hvorfor faller Nio-aksjen til tross for inntektsøkning og sterk vekst i elbilleveranser

Aksjene til den kinesiske elbilprodusenten Nio kom under press etter at opsjonshandelen reflekterte blandet investorstemning og forventninger om høyere volatilitet, selv om selskapet rapporterte kraftig økte inntekter og billeveranser for første kvartal.

Derivatemarkedsreaksjonen overskygget ellers sterke driftsresultater og et optimistisk utsikt knyttet til en aggressiv produktlanseringssyklus de kommende månedene.

Nio rapporterte inntekter i første kvartal på 25.53 billion yuan ($3.8 billion), mer enn en dobling fra nivået ett år tidligere og over øvre grense i selskapets anslagsspenn.

Billeveransene nesten doblet seg år over år til 83,465 enheter på tvers av Nio-, Onvo- og Firefly‑merkene.

Selskapet rapporterte et nettoresultat på et tap på 496 millioner yuan for kvartalet avsluttet i mars, sammenlignet med et tap på 6.89 billion yuan ett år tidligere.

Resultatet markerte imidlertid en tilbakevending til tap etter at Nio i forrige kvartal rapporterte sitt første kvartalsvise overskudd på 122.4 millioner yuan.

Wall Street hadde forventet et større kvartalstap.

Analytikere spurt av Visible Alpha hadde anslått et tap på 1.12 billion yuan på inntekter på 25.69 billion yuan.

Sterke leveranser støtter inntektsvekst

Nios salgsvekst var primært drevet av høyere billeveranser og fortsatt ekspansjon gjennom selskapets flermerkestrategi.

Selskapets bruttofortjenestemargin forbedret seg til 19 % i kvartalet, opp fra 17,5 % i foregående kvartal og betydelig høyere enn 7,6 % ett år tidligere, noe som indikerer bedret lønnsomhet til tross for netto­tapet.

Nios flaggskip innen premium SUV fortsatte å levere godt, mens de nyere merkene Onvo og Firefly også bidro til sterkere salgsdynamikk.

Den Shanghai-baserte bilprodusenten har forsøkt å utvide sin posisjon i Kinas svært konkurranseutsatte elbilmarked ved å rette seg mot flere forbrukersegmenter.

Mens kjerne­merket Nio fortsatt fokuserer på premium elektriske kjøretøy, retter Onvo seg mot massemarkedets familiekjøpere, og Firefly fokuserer på mindre premium elbiler.

Selskapet har også dratt nytte av nylige produktlanseringer, inkludert Nio ES9‑SUVen og Onvo L80, en femseters SUV som ble lansert i april.

Analytikere i Citi beskrev pris-settingen av Onvo L80 som en positiv overraskelse og anslo at modne månedlige salg etter hvert kunne ligge mellom 13,000 og 16,000 enheter.

Ledelsen legger frem optimistisk veiledning

Fremover projiserte Nio leveranser i andre kvartal på mellom 110,000 og 115,000 enheter, noe som tilsvarer en år-til-år‑vekst på 53 % til 60 %.

Selskapet anslo også inntekter i andre kvartal mellom 32.78 billion yuan og 34.44 billion yuan.

«Fra og med andre kvartal har Selskapet gått inn i en intensiv ny produktlanserings- og leveransesyklus,» sa administrerende direktør William Bin Li i en pressemelding.

«NIO All‑New ES8 har rangert som nummer én i salg i Kinas segment for store SUV‑er... I år, drevet av NIOs egenutviklede smartkjøringsbrikke, NIO WorldModel, og det full‑domenes kjøretøyoperativsystemet, vil ONVOs nye modeller gjennomgå omfattende oppgraderinger i smart teknologi, og kontinuerlig forbedre brukeropplevelsen.»

Veiledningen innebærer månedlige leveranser over 40,000 kjøretøy samlet i mai og juni. Nio leverte 29,356 kjøretøy i april alene.

Konkurranse og volatilitet forblir hovedrisikoer

Til tross for forbedrede operative trender, er investorforsiktigheten fortsatt høy ettersom konkurransen intensiveres i Kinas elbilmarked.

Nio har vært under press det siste året på grunn av svakere etterspørsel etter premium elbiler og bredere prispress i hele bransjen.

Selskapets sterke vekst i første kvartal kom samtidig som det samlede kinesiske nybilsalget falt med om lag 7 % år over år, ifølge data sitert av Citi‑analytiker Jeff Chung.

DBS‑analytikere uttalte at hvis Nios kommende lanseringer gjenskaper suksessen til tidligere modeller som ES8 og Onvo L90, kan aksjen oppleve en ny omvurdering.