Hvorfor Nvidia-aksjen faller rundt 2 % onsdag

Aksjene i Nvidia NVDA var fortsatt under press onsdag og forlenget nylige tap til tross for sterke kvartalstall og en ambisiøs, langsiktig ekspansjonsplan knyttet til Taiwans halvlederøkosystem.

Aksjen falt rundt 2 % til om lag $211.26 i tidlig handel etter at den stengte lavere tirsdag, i sin tredje strake nedgang.

Svakheten kom til tross for at Nvidia igjen leverte resultater som overgikk Wall Streets forventninger og befestet selskapets dominerende posisjon i sentrum av kunstig intelligens-boomen.

Ifølge FactSet-data har Nvidia nå overgått analytikernes forventninger både for inntekter og driftsresultat i 14 kvartaler på rad.

Selskapet rapporterte en omsetningsvekst på 85 % år-over-år i første kvartal og ga veiledning for enda raskere vekst i inneværende kvartal.

Likevel virket investorene motvillige til å jagte aksjen aggressivt etter dens enorme flerårige oppgang og en markedsverdi på over $5 trillion.

Nvidia dobler innsatsen i Taiwan

Administrerende direktør Jensen Huang forsøkte å underbygge Nvidias langsiktige ambisjoner for AI-infrastruktur under et arrangement i Taipei i forbindelse med åpningen av selskapets nye Taiwan-campus.

Huang sa at Nvidia planlegger å bruke så mye som $150 billion årlig hos taiwanske leverandører, opp fra omtrent $100 billion i dag.

Han oppga ingen tidslinje for økningen.

Kunngjøringen understreket Nvidias økende avhengighet av Taiwans halvlederøkosystem, særlig forholdet til Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidias viktigste produksjonspartner.

Huang er i Taiwan foran Computex, øyas flaggskip innen teknologikonferanser som i økende grad har blitt en arena for global AI-infrastrukturutvikling.

Nvidias pengeforpliktelse kommer også midt i økende geopolitiske bekymringer knyttet til Taiwan og den globale halvlederforsyningskjeden.

Disse bekymringene ble forsterket etter at Donald Trump nylig antydet at en ventende våpenpakke på $14 billion US til Taiwan potensielt kunne brukes som forhandlingskort i samtaler med Kina etter hans toppmøte med Kinas president Xi Jinping.

Verdsettelsesdebatten tilspisser seg

Til tross for Nvidias operative styrke har investorstemningen blitt stadig mer forsiktig etter aksjens eksplosive kursoppgang de siste to årene.

Etterrapporttrekket har ført til at Nvidia omsettes til en forventet P/E-multippel på litt over 22 ganger, ifølge FactSet-data.

Det er fortsatt langt under mange halvlederkonkurrenter, inkludert Intel på omtrent 95 ganger fremtidig inntjening og Advanced Micro Devices nær 47 ganger.

Investorer bruker P/E-multipler for å vurdere en aksjes verdsettelse i forhold til forventet fremtidig inntjening.

Med veksten i nettbaserte handelsapper har det blitt betydelig enklere og mer tilgjengelig for markedsaktører å følge slike måltall.

Analytikere hevder i økende grad at Nvidias verdsettelse ikke lenger fullt ut reflekterer selskapets dominerende rolle i AI-infrastruktur og den akselererende etterspørselen etter beregningskapasitet.

Det gjennomsnittlige kursmålet på Wall Street for Nvidia har steget til om lag $294, mens rundt 93 % av analytikerne som dekker aksjen opprettholder anbefalinger tilsvarende kjøp.

Flere store firmaer, inkludert Goldman Sachs, Morgan Stanley, Needham og Baird, hevet nylig sine kursmål etter selskapets resultatrapport.

Likevel antyder den dempede kursreaksjonen at investorene nå kan kreve bevis for at Nvidia kan opprettholde sin ekstraordinære vekstbane ettersom konkurransen tilspisser seg i AI-halvlederlandskapet.