Palantir-aksjen faller 14 % – derfor ser analytikere 60 % oppside

Palantir leverte et kvartal mange programvareselskaper kunne misunne, men aksjen sliter fortsatt med å overbevise alle på Wall Street.

Omsetningen økte 85 % i første kvartal, justert resultat per aksje steg til $0,33, og selskapet hevet helårsutsiktene etter enda en kraftig akselerasjon i etterspørselen i USA.

Likevel er Palantir-aksjen NASDAQ:PLTR fortsatt under press i år, ettersom investorene diskuterer et enkelt, men ubehagelig spørsmål: er dette en av de sterkeste veksthistoriene innen programvare, eller har aksjen allerede priset inn for mye perfeksjon?

Rekordtall og fallende aksje: hva skjer?

Palantirs tall for første kvartal var vanskelige å avfeie da omsetningen økte 85 % fra året før til 1,6 milliarder USD (ca. 15,9 milliarder kr), mens justert resultat per aksje kom på $0,33, over Wall Streets forventninger.

Den kommersielle omsetningen i USA, den delen av virksomheten investorene følger mest for privatsektorens adopsjon, økte 133 % til 595 millioner USD (ca. 5,8 milliarder kr).

Selskapet rapporterte også et GAAP-nettoresultat på 871 millioner USD (ca. 8,5 milliarder kr), noe som ga en overskuddsmargin på 53 %.

Det er den typen prestasjon som vanligvis gir grunnlag for en oppvurdering.

Problemet er at Palantir allerede var priset som et unntak, ettersom aksjen handles til rundt 105–110 ganger forventet inntjening, langt over den bredere programvaresektoren.

Pris-til-omsetning (P/S) er også nær 50, sammenlignet med ensifrede nivåer for mange andre programvareselskaper.

Det etterlater lite rom for skuffelser. Selv etter et rekordkvartal spør investorene om Palantirs vekst kan holde seg rask nok til å rettferdiggjøre premien.

En bredere bekymring om at kunstig intelligens kan forstyrre deler av programvareindustrien har også tynget sentimentet.

Hvorfor analytikerne fortsatt ser et langt vekstpotensial

Det positive scenariet er at Palantir ikke bare er et annet programvareselskap som rir på AI-bølgen.

Rosenblatt-analytiker John McPeake opprettholdt en kjøpsanbefaling for aksjen og hevet kursmålet til $225, og hevdet at Palantirs Ontology-plattform gir selskapet en varig konkurransefordel.

Enkelt sagt hjelper Ontology organisasjoner med å koble rotete interne data til operative beslutninger. Det er det laget mange selskaper fortsatt sliter med å bygge selv.

Fra stengningen 2. juni nær $152 innebærer Rosenblatts kursmål omtrent 48 % oppside.

Fra nylige tilbakegangsnivåer nærmere $140 nærmer den impliserte oppsiden seg 60 %, noe som forklarer hvorfor optimistene ser salget som en mulighet heller enn en advarsel.

Mark Schappel i Loop Capital er også konstruktiv. Han gjentok en kjøpsanbefaling og et kursmål på $220, og pekte på AI-drevet inntektsakselerasjon og Palantirs voksende rolle som kritisk infrastruktur for bedriftskunder.

Offentlige kontrakter er også viktige, ettersom Palantirs Maven-system er i ferd med å bli et offisielt Pentagon "program of record", noe som låser inn en mer langsiktig rolle i USAs forsvar.

Separat har USAs forsvarsdepartement ifølge rapporter søkt om $2,3 milliarder over fem år for å utvide Maven Smart System, noe som gjør det til en strukturell vekstdriver snarere enn en engangskontrakt.

Palantirs egne prognoser støtter det positive argumentet.

Ledelsen økte helårsinntektsguiden til 7,7 milliarder USD (ca. 74,8 milliarder kr)–7,7 milliarder USD (ca. 74,9 milliarder kr) og hevet utsiktene for den kommersielle virksomheten i USA til mer enn 3,2 milliarder USD (ca. 31,5 milliarder kr), noe som innebærer vekst på minst 120 %.

Er Palantir-aksjen for dyr?

Skeptikerne hevder at aksjen er så dyr at selv sterk gjennomføring fremstår som ordinær.

HSBC-analytiker Stephen Bersey senket sin anbefaling til Hold og reduserte kursmålet til $151 fra $205, med henvisning til økt konkurranse fra selskaper som OpenAI og Anthropic.

Hans bekymring er at Palantirs tidligere sjeldne evne til å integrere ingeniører og programvare dypt i kunders arbeidsflyt kan bli lettere for konkurrenter å kopiere.

Det er kjernen i det pessimistiske scenariet. Hvis konkurransen øker og prissettingsmakten svekkes, blir det vanskeligere å forsvare Palantirs premium-multipler.