Standard Chartered sier SpaceX-, Anthropic- og OpenAI-IPOer vil tynge aksjemarkedet

Den enestående størrelsen på de kommende børsnoteringene (IPO-ene) fra SpaceX, Anthropic og OpenAI kan gi kortsiktig turbulens i det amerikanske aksjemarkedet, sier Steve Brice, global chief investment officer for wealth solutions i Standard Chartered.

Hvorfor? Fordi disse megakap-markedsdebutene trolig vil skape «fordøyelsesutfordringer», sa han i et nylig intervju med CNBC, og la til at denne aggressive tilstrømningen av nye aksjer kan tømme «institusjonell likviditet» og tyngde bredere indekser.

Følgelig inntar Standard Chartered en forsiktig holdning mot sommeren, særlig ettersom kapitalflukten sammenfaller med kraftige geopolitiske forsyningssjokk knyttet til konflikten mellom USA og Iran.

Hvorfor SpaceX-, Anthropic- og OpenAI-IPOer vil utløse et salgspress

Ifølge Steve Brice utgjør den finansielle tyngden i disse teknologi- og romfartsbørsnoteringene et betydelig krav på institusjonell kapital.  

SpaceX sikter mot en rekordverdi for IPO på 1,8 billioner USD (ca. 17,1 billioner kr) , etter en inntektsøkning på 33 % år-over-år til 18,7 milliarder USD (ca. 182,9 milliarder kr) i fjor.

Samtidig har Anthropic ifølge rapporter oppnådd en verdivurdering på 965 milliarder USD (ca. 9,4 billioner kr) i privatmarkedet på en inntektsrunrate på 47 milliarder USD (ca. 459,7 milliarder kr) , og dermed forbigår OpenAI's $852 billion verdsettelse i sin siste finansieringsrunde.

Å bringe disse 3,5 billioner USD (ca. 34,2 billioner kr) i kombinert egenkapital til offentlige markeder vil nesten helt sikkert kreve betydelig institusjonell omstilling.

Og selv om markedet forventes å bli bredere, er det lite sannsynlig at det skjer på en «helt smidig måte», bemerket Brice.

Han forventer at porteføljeforvaltere vil likvidere eksisterende beholdninger for å frigjøre kapital til disse generasjonsdefinerende eiendelene, noe som utløser bredere markedssvekkelse i den innledende fasen av sommerens noteringssyklus.

Geopolitiske spenninger kan forverre likviditetstapet

Som forverrer likviditetspresset er pågående «geopolitiske spenninger» som truer globale forsyningskjeder.

Selv om solide kommende amerikanske arbeidsmarkedsdata midlertidig kan holde investorstemningen oppe, mener Brice at denne motstanden raskt kan forverres hvis Hormuzstredet forblir stengt.

Teherans stenging av den kritiske maritime flaskehalsen som «gjenytelse» for Trump-administrasjonens blokade av iranske havner har allerede utløst en kraftig økning i globale energipriser.

«Lagerbeholdningene tømmes i raskt tempo,» forklarte Brice, og det gjelder ikke bare fysisk råolje, men også essensielle industrielle innsatsvarer som petrokjemikalier og urea.

Denne aggressive kontraksjonen i forsynings-sideinnsatsvarer truer med å presse selskapenes driftsmarginer globalt, og forverrer den bredere svekkelsen Standard Chartered forventer når de nevnte mega-IPOene går til markedet i et stadig mer skjør miljø.

Hva investorene bør gjøre når salgspresset materialiserer seg

Til tross for disse umiddelbare motvindene fra likviditetsflukt og blokader i forsyningskjedene ser Standard Chartered det forventede sommertilbakeslaget som et taktisk inngangspunkt.

På lengre sikt vil svakheten fra SpaceX-, Anthropic- og OpenAI-tilbudene og turbulensen i energimarkedet bli omgjort til en «god kjøpsmulighet» på et tidspunkt senere i år, la Brice til.

Kort sagt: Når den innledende kapitalrotasjonen avtar og forsyningskjedesjokkene prises inn, bør disiplinert kapitalplassering belønne investorer når markedet fullt ut fordøyer disse historiske noteringene.