Bitcoin-prisprognose: JPMorgan advarer om BTC-risiko, gruveinntekter på 2022-nivå

På tidspunktet for skriving var Bitcoin-prisen rundt $63,752, på vei opp fra et ukentlig lavpunkt på $59,353 men fortsatt 49,4 % under sitt rekordnivå på $126,080 nådd 6. oktober 2025.

Prisen er fanget mellom et utviklende bullish mønster på kortere tidsrammer og en rekke bekymringsfulle makro- og onchain-signaler som fortsetter å tynge stemningen.

JPMorgan flagger oppvending av debasement-traden

JPMorgans analytikere beskrev det som skjer i markedet som en «bredbasert tilbaketrekning av debasement-traden», en makrotes som tidligere kanaliserte milliarder av dollar både inn i Bitcoin og gull som sikring mot valutadevaluering.

Triggeren, ifølge banken, er oppmykningen i USAs forhold til Iran, som har fjernet den geopolitiske hastegraden som støttet risikoventende eiendeler.

Effekten har vært synlig i fondstrømsdata. USAs spot-Bitcoin-ETF-er har hatt $2.1 billion i uttak siden starten av juni, og gull-ETF-er så $20 billion forlate i den ene uken frem til 5. juni.

Zoomer man ytterligere ut, har Bitcoin-ETF-er registrert $10.5 billion i kumulative utstrømninger siden 12. oktober 2025, et tall analytiker Darkfost beskriver som den bratteste nedgangen siden disse produktene ble lansert.

Fabian Dori, investeringssjef i den sveitsiske digitale aktivabanken Sygnum, avviser den mest pessimistiske tolkningen av disse tallene.

Doris syn er at hoveddelen av salget er mekanisk, ikke overbevisning — spesifikt avvikling av cash-and-carry-arbitrasjeposisjoner ettersom futures-basispremien komprimeres.

Han peker på stabile børsstrømmer og jevn stablecoin-tilførsel som bevis på at det ikke foregår en bred flukt fra aktivaklassen.

Tross advarselen på kort sikt om debasement-traden, har ikke JPMorgan trukket tilbake sine langsiktige Bitcoin-mål.

Bankens 6–12 måneders estimat ligger på $170,000, mens det strukturelle langtidsmålet på $266,000 bygger på en modell som sammenligner Bitcoins markedsstørrelse med de om lag $8 billionene holdt i privatsektorens gull, justert for volatilitetsgapet mellom de to eiendelene.

Teknisk analyse av Bitcoin-pris: $64K er nivået å følge

4-timersdiagrammet viser at Bitcoin har konstruert en stigende trekant siden krasjet 4. juni.

Mønsteret defineres av et flat tak i området $63,800–$64,000, hvor flere oppreisningsforsøk har stoppet opp, og et stigende gulv av høyere bunner som signaliserer at kjøpere går inn på gradvis bedre nivåer.

Avgjørelsen av dette mønsteret avhenger av om Bitcoin kan skrive og holde en 4-timers lysestake stengt over $64,000.

Dersom det skjer, peker den tekniske, målte bevegelsen mot $68,000–$68,200, som også er en historisk viktig motstandssone fra tidligere i år.

Trekker vi oss tilbake til ukesdiagrammet, klamrer Bitcoin seg til sitt 200-ukers simple moving average nær $62,000.

Det nivået har spilt en avgjørende rolle i tidligere sykluser, og har fungert som gulv i langvarige bjørnemarkeder.

Faktum at Bitcoin spratt fra $59,353 uten å avgjørende bryte under dette gjennomsnittet, har åpnet for en potensiell dobbel bunn-struktur på ukestidsrammen.

Å holde seg over 200-ukers SMA og bygge opp momentum herfra vil sette 20-ukers SMA på $71,500 i sikte som første mål.

Deretter ligger dobbel bunns halslinje i området $81,800–$82,000.

En ukesclose over den halslinjen vil teknisk sett projisere en bevegelse mot $115,000–$116,000 på lengre sikt.

Ukentlig RSI på 34.57 minner om at momentum ennå ikke har snudd.

Bitcoin handles også under både sine 20-ukers og 50-ukers SMAer, noe som betyr at oppgangen fortsatt er ukonfirmert på bredere tidsskala.

Scenariet bullene må unngå er en ukesclose under $62,000 som deretter går videre under $60,000.

Denne sekvensen vil kansellere dobbel bunn-teorien og i stedet bekrefte et bjørneflagg på ukesdiagrammet, en struktur som bærer et nedsideanslag til $51,000.

Bitcoin-gruveinntekter nærmer seg 2022-stressnivåer

Pris-svakheten treffer Bitcoin-gruvedrift hardt, og dataene begynner å ligne forholdene som sist ble sett under bjørnemarkedet i 2022.

Puell Multiple, som måler en gruves daglige inntekt relativt til 365-dagers gjennomsnittet, har falt fra 0.83 ved slutten av mai til 0.74 de siste to ukene.

Analytiker Axel Adler Jr. har påpekt at verdier nær 0.50 på denne måleren historisk har sammenfalt med masseutfall av gruveoperasjoner, den typen kapitulasjon som definerte bunnene i 2022-syklusen.

Selv om dagens nivå ennå ikke er der, er retningen tydelig.

Indikatoren for gruvekapitulasjon forsterker bildet av stress.

På -21 % ligger den godt forbi -15 %-nivået som markerer alvorlig finansiell belastning i gruveindustrien, og indikerer at en betydelig del av nettverket enten så vidt går i null eller aktivt taper penger per blokk som mines.

JPMorgan hadde allerede trukket oppmerksomhet til den forverrede økonomien i gruvedrift tidligere i år.

Banken bemerket at Bitcoins gjennomsnittlige produksjonskostnad falt fra rundt $94,000 sent i 2025 til omtrent $77,000 tidlig i 2026, ettersom økende energikostnader og fallende priser tvang de minst effektive minerne offline og reduserte det totale nettverkets hashrate.

Med BTC fortsatt handlet mer enn $13,000 under det $77,000 kostnadsestimatet, har presset på minerne ikke lettet, og noen aktører kan bli tvunget til å selge sine Bitcoin-reserver for å finansiere driften.