Micron, Sandisk og andre minneaksjer faller etter AI‑utgifter og rente‑frykt

Aksjer i minnebrikker kom under kraftig press tirsdag og forlenget et bredt salg i teknologisektoren på Wall Street.

Investorene ble stadig mer bekymret over de enorme summene som investeres i infrastruktur for kunstig intelligens, og den økende bruken av gjeld for å finansiere denne utvidelsen.

Aksjene til minnebrikkeprodusentene, noen av årets største kursvinnere, falt kraftig.

Micron Technology MU falt over 8 % i morgenshandelen, mens Sandisk stupte mer enn 10 %.

Seagate Technology falt mer enn 7 %, og Western Digital falt over 8 %.

Svakheten fulgte et kraftig salg i asiatiske teknologimarkeder tidligere samme dag.

De sørkoreanske minne-gigantene Samsung Electronics og SK Hynix, som til sammen utgjør omtrent halvparten av Kospi-indeksens markedsverdi, falt begge mer enn 12 %.

Nedgangene markerte en kraftig reversering for en sektor som har vært blant de største vinnerne av AI-boomen.

Bekymringer om AI‑utgifter kommer i forgrunnen

Investorene har pløyd penger inn i minneaksjer det siste året, i påvente av at etterspørselen etter høyytelses minnebrikker til AI-datasentre vil forbli sterk i årene som kommer.

Analytikere sier imidlertid at markedsdeltakere begynner å spørre om bransjens massive investeringsplaner er bærekraftige.

Den siste utløsende faktoren for disse bekymringene kom fra SpaceX.

Selskapet, hvis aksjer falt 16,4 % på mandag etter å ha offentliggjort planer om et stort obligasjonssalg, har blitt det siste eksempelet på selskaper som vender seg til gjeldsmarkedene for å finansiere storskala AI- og infrastrukturambisjoner.

Selv om SpaceX-aksjene var noe opp tirsdag, sa analytikere at obligasjonssalget hadde forsterket bekymringene rundt det bredere AI-økosystemet.

Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker i Swissquote, sa at selskapet hadde gjenopplivet bekymringer om at teknologiselskaper kan bruke for aggressivt.

«Tilsynelatende var ikke den nylige børsintroduksjonen nok til å dempe selskapets finansieringsbehov, en påminnelse om hvor mye penger som fortsatt kan brennes på veien til Mars,» sa hun.

Ozkardeskaya bemerket at Morgan Stanley forventer at global AI-relatert låneopptak vil overstige en halv billion dollar i år, noe som gjør selskapsgjeldsmarkedene stadig mer knyttet til AI-temaet.

Verdsettelsene gir lite rom for skuffelse

Bekymringene sprer seg utover enkeltbedrifter fordi noen av verdens største teknologiselskaper samlet har forpliktet seg til hundrevis av milliarder dollar for å bygge AI-infrastruktur.

Selskaper som Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta Platforms og Tesla fortsetter å øke investeringene i datasentre og datakapasitet, samtidig som investorer etterspør klarere bevis på at disse utgiftsplanene kan gi avkastning som rettferdiggjør kostnadene.

Minneaksjer er blitt særlig sårbare på grunn av deres ekstraordinære kursgevinster i år.

Micron-aksjen har steget mer enn 250 % hittil i 2026. Sandisk er opp over 639 %, mens Seagate og Western Digital har økt henholdsvis mer enn 257 % og 260 %.

Slike gevinster har etterlatt verdsettelsene anstrengt og økt investorers følsomhet for tegn på at entusiasmen rundt AI kan være overopphetet.

Joachim Klement, investeringsstrateg i Panmure Liberum, sa at sektoren hadde blitt sterkt overkjøpt.

«Vi har sett teknologaksjer gå vertikalt og bli svært overkjøpt. Det vi gjør nå er å fjerne den overkjøpte situasjonen,» sa Klement.

Han advarte om at korreksjonen kunne bli mer alvorlig hvis investorer i økende grad begynner å tvile på bærekraften i de massive AI-utgiftsplanene.

«Jeg tror mye av salget også er utløst av SpaceX. Mange småinvestorer har tatt gevinst, og denne nyheten om ytterligere gjeld bygger på bekymringene rundt kapitalinnhenting hos hyperscalers,» sa han.

Nigel Green, administrerende direktør i investeringsrådgiveren deVere Group, sa til Reuters: «AI-handelen ble en av de mest overfylte posisjonene i verdensmarkedene. Når alle eier de samme aksjene, blir utgangsdøren veldig liten veldig raskt.»

Økte forventninger om rentehevinger øker presset

Teknologaksjer står også overfor et mindre gunstig rentemiljø.

Ifølge CMEs FedWatch-verktøy ser tradere nå en 88 % sannsynlighet for at Federal Reserve hever renten i desember, markant høyere enn 61 % sannsynlighet som ble sett før sentralbankens møte forrige uke.

Utsikten til høyere lånekostnader utgjør en ekstra utfordring for høyt verdsatte teknologiselskaper, særlig de som er avhengige av store kapitalmengder for å finansiere ambisiøse AI-infrastrukturprosjekter.