Magnificent 7-aksjene er nå billigst på omtrent 10 år

Magnificent 7-aksjene som tidligere dominerte aksjemarkedene, handles nå med de laveste verdsettelsespremiene på et tiår.

Etter en krevende periode der kapital raskt roterte mot maskinvare- og halvleder­selskaper, utgjør Magnificent 7-kohorten et «økt attraktivt inngangspunkt» for målrettet kapitalplassering.

Denne kraftige innstrammingen i verdsettelse skyldes i stor grad økt gjeldsutstedelse og økende investor­skepsis til umiddelbare avkastninger på investeringer i kunstig intelligens.

Morgan Stanley Wealth Management vurderer disse teknologigigantene som betydelig «undervurderte» sammenlignet med deres underliggende finansielle nøkkeltall.

Som følge av dette anbefaler selskapets strateger å redusere eksponering mot halvledere for å gjennomføre en strategisk rotasjon tilbake mot utvalgte hyperskalere.

Magnificent 7-aksjene har underprestert i 2026

Mens referanseindeksen S&P 500 har gitt en avkastning på 9,0 % så langt i år, har Roundhill Mag 7 ETF opplevd en liten nedgang.

Derimot har iShares Semiconductor ETF steget rundt 85 % i samme periode – noe som reflekterer en aggressiv kapitalkonvertering mot direkte mottakere av AI-utbyggingen, fremfor selskapene som finansierer infrastrukturen.

Siden disse megakap-tek-navnene utstedte betydelig gjeld for å finansiere utbygging av beregningsmaskinvare, har aksjemarkedene priset ned aksjene deres på grunn av avkastning på investeringene som ennå ikke er bevist.

Ifølge Morgan Stanley har dette presset «verdsettelsespremien» for Magnificent 7 over resten av S&P 500 ned til bare 10 %, noe som markerer den laveste divergensen på mer enn ti år.

Hvorfor Morgan Stanley anbefaler å eie Mag 7-aksjer

Midt i denne strukturelle markedsdivergens påpeker Morgan Stanley at den bredere Magnificent 7-kohorten fortsatt kan vise til en 45 % årlig inntjeningsvekstfordel sammenlignet med referanseaksjene.

Lisa Shalett, leder for Global Investment Office i Morgan Stanley Wealth Management, hevder at hyperskalere for øyeblikket framstår som dypt undervurderte.

Denne positive vurderingen er forankret i en forventet overgang bort fra «tokenmaxxing», en ressursintensiv modell som måler AI-adopsjon utelukkende gjennom selskapers token-forbruk.

Men aggressive energibehov og høye finansielle kostnader har gjort modellen stadig mindre attraktiv for bedrifter.

Det resulterende skiftet mot hybride utforminger for AI-arbeidsflyter forventes å «udelukkende gagne» store leverandører av skyinfrastruktur, spesielt Alphabet, Amazon og Microsoft.

Hvordan Morgan Stanley anbefaler å spille Mag 7-aksjene

I stedet for å anbefale passiv indeks­eksponering, anbefaler eksperter i Morgan Stanley å plukke ut teknologimegakapitaler i andre halvdel av 2026.

«Vi er aksjeplukkere innen gruppen, med fokus på de som har dynamiske designtilnærminger og skreddersydde ASIC-rack knyttet til dominerende skyløsninger.»

Historiske verdsettelses­sammenligninger forsterker fortellingen om at Magnificent 7-aksjene handles til en uvanlig rabatt ved tidspunktet for publisering.

Nvidia, for eksempel, handles nå til omtrent 18x fremtidig inntjening, mot et historisk gjennomsnitt på cirka 36x.

Derfor forblir også Morgans Stanleys Wall Street-kolleger konstruktive til Mag 7-navnene for de neste 12 månedene.