Slik har Magnificent 7-aksjene falt og utslettet $2,3 billioner

Magnificent 7-aksjene har falt kraftig i år og har utslettet over $2,3 billioner i verdi. Den mye fulgte Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) falt til $60,80 fra årets høyeste nivå på $71,17. 

De fleste selskapene i gruppen har falt kraftig de siste månedene. Nvidia, verdens største selskap, har falt med nesten 20% fra sitt årstopp.

Tilsvarende har Microsoft-aksjen falt med 33%, mens Meta Platforms, Amazon og Tesla har falt med henholdsvis 30%, 14% og 16% fra sine høyeste nivåer i år. Apple har også falt noe fra årets topp, fra $317 til $280 i dag.

Gevinstsikring og rotasjon mot minneselskaper

En mulig årsak til den pågående nedgangen i Magnificent 7-aksjene er at investorer tar gevinst etter oppgangen. På sitt høydepunkt i år var Apple opp over 150% fra sitt laveste nivå i 2023. Nvidia var opp 43% fra fjorårets laveste nivå. 

Særlig trekker disse aksjene seg tilbake som følge av en sektorrotasjon mot selskaper i minneindustrien. Et nærmere blikk på data viser at minneselskaper er blant årets største vinnere. Dette inkluderer selskaper som Micron, Sandisk, Western Digital og Seagate. Nylig har Roundhill Memory ETF (DRAM) akkumulert over $24 milliarder i aktiva siden oppstarten i april.

Selskapene har gjort det godt midt i den pågående leveringsmangelen, noe som har presset prisene til rekordnivåer. Som følge må hyperskalere, som er deres viktigste kunder, bruke flere milliarder dollar mer. 

For eksempel planlegger de største hyperskalerne å bruke over $750 milliarder på kapitalutgifter i år, betydelig mer enn de brukte i fjor. Denne økningen drives både av nye datasenteråpninger og skyhøye minnepriser.

Forrige uke skapte Apple overskrifter da de sa at de ville heve prisene på MacBookene på grunn av høyere kostnader. Selskapet vurderer også å øke prisene på iPhone. 

Avkastning på datasenterinvesteringene

Noen Magnificent 7-aksjer faller også på grunn av bekymringer rundt avkastning på investeringene (ROI) ettersom de øker sine datasenterinvesteringer. De mest berørte er topp-hyperskalere som Microsoft, Meta og Google.

Samtidig har de nå begynt å hente kapital på sterkt utvannende måter for å finansiere ambisjonene sine. For eksempel hentet Google nylig over $80 milliarder i en kombinasjon av gjeld og egenkapital, noe som utvanner aksjonærene. 

Meta Platforms vurderer en slik løsning, mens Nvidia nylig hentet over $25 milliarder i gjeld. Tesla har allerede advart om at de ikke vil generere positive kontantstrømmer i år på grunn av sin Terafab 

Derfor er noen analytikere bekymret for om de vil oppnå avkastning på investeringene med det første. 

Likevel, på plussiden, fremstår disse selskapene nå som billigere kjøp. For eksempel viser data at Nvidia handles til en forventet pris/inntjening (P/E) på 22, noe lavere enn S&P 500-indeksens 23. Meta Platforms' forventede P/E har falt til 16, mens Googles multipel har falt til 23. 

Ettersom dette er noen av verdens mest lønnsomme selskaper, er det sannsynlig at investorer vil rotere tilbake til disse selskapene, potensielt etter neste resultatssesong.