Hvorfor SpaceX-aksjen falt over 2 % fredag

SpaceX SPCX aksjene falt mer enn 2 % fredag, og forlenget en volatil periode som har visket ut aksjens gevinster etter børsintroduksjonen, mens investorer fortsatt diskuterer om Elon Musks ambisjoner innen AI og romfart rettferdiggjør en av verdens høyeste verdsettelser.

Aksjen handlet rundt $148, under sin noteringskurs på $150, etter å kortvarig ha steget til en rekordhøy sluttkurs på $201.80 16. juni etter den imponerende markedsdebuten.

Verdsettingsdebatten tilspisser seg

De kraftige svingningene kommer idet Wall Street publiserer sin første bølge av analyser etter SpaceXs rekordsettende IPO, og analytikere gir ulike vurderinger av selskapets langsiktige potensial.

Den erfarne investoren Jeremy Grantham var blant de mest uttalte kritikerne, og beskrev børsintroduksjonen som en mulig markant boble i markedet i et nylig intervju med Morningstar.

Grantham hevdet at mye av SpaceXs verdsettelse hviler på aggressive antakelser om kunstig intelligens, til tross for det han beskrev som selskapets relativt svake konkurranseposisjon innen AI-programvare.

Han stilte også spørsmål ved prognosene rundt orbital AI-infrastruktur og bredere romrelaterte muligheter som er skisserte i prospektet, og argumenterte for at de forutsetter teknologiske fremskritt som fortsatt er høyst spekulative.

Grantham sa at aksjen kunne fortsette å stige på kort sikt på grunn av sterk investorinteresse og indeksrelatert kjøp, men fastholdt at verdsettelsen til slutt må være støttet av fundamentale forhold.

Musk forblir optimistisk

Musk har imidlertid fortsatt å heve forventningene.

Som svar på kommentarer på X denne uken sa SpaceX-sjefen at selskapet til slutt kunne bli "mer verdt enn resten av Jorden" hvis det når sine langsiktige mål.

Flere Wall Street-firmaer har også skissert aggressive langsiktige scenarier for SpaceX, drevet i stor grad av forventninger til Starlink, gjenbrukbare oppskytingssystemer og fremtidige virksomheter innen AI-infrastruktur.

Raymond James har for tiden et av markedets høyeste publiserte kursmål på $800 per aksje, mens Cis optimistscenario verdsetter selskapet til omtrent $12 billioner.

Kina minsker forspranget innen gjenbrukbare raketter

SpaceX møter også økende konkurranse fra utlandet.

Kina landet fredag vellykket boosterstadiet til sin gjenbrukbare Long March-10B-rakett, og markerte landets første vellykkede gjenvinning av et orbital-klasse gjenbrukbart boostersteg.

Denne milepælen plasserer China Aerospace Science and Technology Corp. side om side med SpaceX og Blue Origin i den lille gruppen av organisasjoner som har demonstrert evnen til å lande gjenbrukbare raketter.

Selv om SpaceX fortsatt er den klare globale lederen innen gjenbrukbar oppskytingsteknologi, underbygger Kinas siste prestasjon tempoet i konkurransen i den kommersielle romindustrien, ettersom stater og private selskaper kappes om å redusere oppskytingskostnader og utvide adgangen til bane.

Tidlig volatilitet vil sannsynligvis fortsette

SpaceXs tilbakegang følger en eksplosiv start som børsnotert selskap, med aksjen som steg mer enn 30 % i de første handelsdagene før den snudde kraftig.

Kombinasjonen av høye verdsettingsforventninger, ambisiøse langsiktige prognoser og begrenset offentlig handelsbakgrunn har gjort aksjen særlig følsom for endringer i investorstemningen.

Med Wall Street fortsatt i ferd med å etablere dekning, og investorer som forsøker å vurdere selskapets AI-, satellitt- og oppskytingsvirksomheter under én offentlig verdsettelse, forventer analytikere at handelen vil forbli volatil i månedene som kommer.