Amazon-aksjen stiger over 10 % på AWS-vekst på 37 % — ett varsel vokser

Amazon-aksjen NASDAQ:AMZN steg opptil 10 % i etterbørs på torsdag etter at selskapet leverte sin sterkeste AWS-vekst på mer enn fire år, noe som tyder på at investeringene i kunstig intelligens gir avkastning.

AWS-inntektene økte 37 % til $42.2 billion, en akselerasjon fra 28 % i forrige kvartal og bedre enn Wall Streets forventning på om lag 31 %.

Driftsresultatet for skyvirksomheten økte 64 % til $16.6 billion, og løftet divisjonens margin til 39.4 %.

Likevel gikk Amazons rullerende frie kontantstrøm til en utstrømning på $7.6 billion da ledelsen økte kapitalutgiftene for 2026 til om lag $220 billion.

Investorer belønner enestående skyvekst, men den tålmodigheten kan avta dersom inntekter eller marginer svekkes.

Amazon-aksjen: AWS overgår en uvanlig høy Wall Street‑standard

Amazons omsetning økte 20 % til $200.6 billion, og slo anslag nær $197 billion. Driftsinntekten steg 43 % til $27.5 billion.

AWS genererte omtrent 61 % av konsernets driftsresultat til tross for at det sto for om lag 21 % av salget.

Den årlige inntektsrunraten nådde $169 billion, noe som styrker Amazons posisjon mot Microsoft Azure og Google Cloud.

«Alt i alt leverte Q2 en avgjørende topplinjeoverraskelse og den sterkeste konsoliderte og AWS-marginen på flere kvartaler,» sa Evercore ISI-analytiker Mark Mahaney i en kunde­notat gjengitt av MarketWatch.

Resultatet var viktig fordi Amazon ikke akselererte AWS på bekostning av lønnsomhet.

Raskere salg kom samtidig som marginene økte, noe som svekket bekymringer om at selskapet brukte store midler bare for å forsvare skyandeler.

Amazon rapporterte utvannet resultat per aksje på $5.75, men investorer bør behandle dette tallet med forsiktighet.

Nettoinntekten inkluderte $53.4 billion i ikke-operativ før-skatt inntekt, primært knyttet til Amazons investeringer i Anthropic.

$220 billion AI-regning får aksept

Administrerende direktør Andy Jassy hevet Amazons kapitalkostnadsplan for 2026 fra om lag $200 billion til $220 billion, med henvisning til etterspørsel og økende minnebrikkekostnader.

Jassy sa at Amazon fortsatt manglet nok kapasitet til å møte etterspørselen i 2026 og mente begrensningen kunne vedvare gjennom 2027.

Han la til at mye av AWSs kapasitet for 2027 allerede var reservert, med forpliktelser som strekker seg inn i 2028.

Amazon opplyste også at både AWSs AI‑operasjon og tilpassede chip‑virksomhet hver har oversteget årlige inntektsrunrater på $25 billion samtidig som de vokser med tresifrede prosenter.

Markedet synes å se på utgiftene som etterspørselsunderbygget snarere enn spekulative. Likevel er budsjettet ikke utelukkende for AWS.

Det finansierer også halvledere, robotikk, satellitter og annen teknologiinfrastruktur.

Den sentrale avtalen er klar: investorer tåler utgifter over $200 billion så lenge AWS vokser nær 37 % og leverer marginer rundt 40 %.

Den avtalen blir vanskeligere å forsvare dersom skyveksten faller mot 30 % før kapitalintensiteten avtar.

Fri kontantstrøm og veiledning demper feiringen

Amazons rullerende driftskontantstrøm steg 33 % til $161.4 billion.

Likevel økte kjøp av eiendom og utstyr kraftig, noe som presset rullerende fri kontantstrøm fra en innstrømning på $18.2 billion året før til en utstrømning på $7.6 billion.

Zacks Investment Research-strateg Ethan Feller sa at overgangen til negativ fri kontantstrøm «bør følges nøye», rapporterte MarketWatch, selv om nedgangen reflekterer ledelsens målrettede investeringsstrategi.

Amazons virksomheter genererer mer driftskontanter, men infrastrukturinvesteringene øker raskere.

Den ubalansen er håndterbar så lenge ny kapasitet gir eksepsjonell vekst og profitt. Den blir et varsel dersom AWS avtar før disse investeringene begynner å returnere kontanter.

Veiledningen for tredje kvartal på $197 billion til $202 billion lå under FactSets anslag på om lag $203.9 billion.