USD/JPY-prognose: Rekker USAs og Japans inngripen til å stanse yenraset?

USD/JPY-kursen falt til sitt laveste nivå siden 14. mai da investorene reagerte på forrige ukes rentevedtak fra Federal Reserve og Bank of Japan (BoJ) og de siste inngrepene fra amerikanske og japanske myndigheter. Den falt til 157,45, ned over 4 % fra årets høyeste nivå.

Japansk yen stiger etter koordinert inngripen fra USA og Japan

USA og Japan satte i gang en koordinert redningsaksjon for den japanske yenen, som falt til det laveste nivået på flere tiår. En rapport fra Financial Times skrev at Federal Reserve of New York solgte euro for yen på vegne av finansdepartementet gjennom Morgan Stanley og Goldman Sachs. Dette var første gang USA intervenerte for å stanse yen-raset.

Det bemerkelsesverdige var at det amerikanske finansdepartementet hadde varslet ledende amerikanske banker om at det forberedte seg på å intervenere. Også et Reuters-bilde av finansminister Scott Bessent sitt notat fra et møte på Camp David viste at han foreslo å kjøpe mellom $5 billion og $10 billion verdt japanske yen. BoJs inngripen på torsdag ble anslått til $52.8 billion.

Samtidig bemerket Kyodo, en ledende japansk publikasjon, at de to landene kan avduke en politikk for å håndtere den vedvarende yensvakheten. Denne kunngjøringen vil fungere som en advarsel mot spekulative posisjoner som har satt press på den japanske valutaen.

Det er fortsatt uklart om inngrepene vil få varig effekt på yenen. Som vi så i april steg yenen til 155 etter at BoJ igangsatte en stor valutaintervensjon. Den gevinsten var kortvarig, og valutaen gjenopptok sin nedadgående trend og nådde til slutt et lavpunkt på 163. Den eneste forskjellen denne gangen er at USA deltar i redningsaksjonen.

Likevel taler de fundamentale forholdene for dollarens styrke mot den japanske yenen. For det første holdt BoJ renten uendret på 1 % i møtet fredag forrige uke. Samtidig stemte tre Fed-embetsmenn for å heve renten i forrige ukes møte, og oddsene for rentehevinger har økt på Polymarket.

Det er en risiko for at en eskalering av USA–Iran-konflikten kan presse oljeprisene og inflasjonen betydelig høyere. I et slikt scenario kan Federal Reserve bli tvunget til å heve renten til intervallet 4,0 %–4,25 %.

Høyere amerikanske renter vil igjen øke presset på Bank of Japan om å fortsette å stramme inn pengepolitikken, smalne renteforskjellen og redusere attraktiviteten til yen carry-traden. I en uttalelse etter BoJs beslutning uttalte sentralbanksjefen:

“Gitt at underliggende inflasjon nærmer seg vårt 2 prosent prisstabilitetsmål, mener vi det er et større behov enn før for å være oppmerksomme på oppside-risiko for inflasjonen. Med denne vurderingen for øyet har vi til hensikt å diskutere disse spørsmålene nøye på fremtidige pengepolitiske møter.”

USD/JPY teknisk analyse

USD/JPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/JPY-kursen har falt kraftig de siste ukene, fra en topp på 163,9 til et lavpunkt på 157. Denne tilbakegangen skjedde etter at paret dannet et stigende kilemønster, et vanlig tegn på en reversering mot nedside.

Den har nå falt under alle glidende gjennomsnitt, mens Relative Strength Index (RSI) har falt til det oversolgte nivået 24. Derfor er det mest sannsynlig at paret faller ytterligere, potensielt til 155, ettersom investorene reagerer på inngrepene fra USA og Japan. På lengre sikt vil paret imidlertid komme seg tilbake, slik vi erfarte etter de forrige inngrepene.