300 millioner bruker stablecoins — apper som Rizon sprer dollarbank til 122 land

Detaljhandel i kryptohandel har avkjølt seg, men de dollar-peggede tokenene under har sitt beste år.

"I løpet av de siste 12 månedene har det vært over 300 millioner unike brukere av stablecoins, noe som er et absurd høyt tall," sa Patrick Kim i analyseselskapet Artemis.

"Hvis du hadde sagt dette til noen for fem år siden, ville de sett deg rett i øynene og sagt at du bløffer."

Det tallet er Artemis' telling av unike on-chain-adresser som transakterer i stablecoins, ikke en verifisert personell telling, og adresseantall kan overdrive reelle brukere fordi én person ofte kontrollerer mange lommebøker.

Selv med forbehold er retningen klar: selskapene som flytter tokenene er i økende grad betalingsselskaper og forbrukerapper fremfor kryptobørser.

Adopsjon skiller seg fra kryptomarkedets stemning

Veksten går motsatt vei av handelsmarkedet. Sami Start, som var med å grunnlegge fiat-til-stablecoin-onrampen Transak, beskrev splittelsen på podcasten On The Margin: "Det totale adresserbare markedet er nå mye større på stablecoin-siden enn på krypto-siden. Det er på en måte en kryptovinter hva gjelder detaljhandelens kjøp og salg av krypto, men adopsjonen av stablecoins er uavhengig av det, og institusjoner tar i bruk stablecoins for reelle bruksområder."

Raj Kamal, som driver Dubai-selskapet for grenseoverskridende betalinger TransFi, sa at basen fortsatt er liten sammenlignet med muligheten: "Stablecoins er akkurat i startfasen. Vi skraper bare i overflaten av hva som er mulig, fordi sammenlignet med tradisjonelle betalinger gjør stablecoins veldig liten volum."

Regulering er det som flyttet det fra ytterkanten. "The Genius Act som Trump undertegnet skaper reglene for hvordan stablecoins bør forvaltes," sa Ignas Survila, grunnlegger av dollar-bankappen Rizon, og la til at Europas MiCA tilbyr "ganske klar og grei regulering" for programvaren som bygges på toppen.

Pengene har fulgt reglene: Stripe betalte omtrent $1.1 billion for stablecoin-infrastrukturselskapet Bridge, Mastercard har gått mot å kjøpe betalingsselskapet BVNK, og Visa bygger oppgjør på de samme banene som utstederne Circle og Tether opererer på.

Hvorfor betalinger, ikke handel

Det gjentakende argumentet er at stablecoins løser et betalingssystem som aldri ble raskere.

"Det er fortsatt tregt. SWIFT internasjonalt kan ta sekunder eller kan ta dager," sa Brian Mehler, administrerende direktør i den Bitfinex-støttede stablecoin-kjeden Stable.

"Vi ser på omfavnelsen av AI og hvor rask din 5G må være, men så aksepterer vi, av en merkelig grunn, helt at betalinger går svært sakte og er svært dyre."

Kim forventer at inngangsporten blir kort: "Kort vil sannsynligvis være den viktigste betalingsløsningen i detaljhandelen for stablecoins innen utgangen av dette året."

Forbrukerfronten

Der prøver en bølge av apper å gjøre teknologien til noe vanlige brukere møter, og de fleste skjuler kryptoen helt.

"Målet vårt er faktisk å skjule stablecoins," sa Survila, hvis app lar brukere fylle på penger, få kontodetaljer og et kort, og sende midler til en annen bruker gratis.

Rizon unngår å holde lisenser selv: "Vi opererer som en front-end teknologileverandør, og samarbeider med lisensierte enheter som sponser lisensene sine mot oss," hvor det amerikanske selskapet Rain utsteder kortene.

Selskapet oppgir 122 land på 65 uker, mot omtrent 47 for Revolut, pluss 280 000 brukere og $120 million i årlig betalingsvolum — tallene er selvrapporterte og ikke reviderte. Etterspørselen de beskriver er konkret.

"Jeg tjener omtrent det samme som en ingeniør i Europa, men jeg er i Pakistan," sa Matas Olendra, som leder Rizons markedsføring.

"Mine betalinger blir avvist. Jeg vil ha Spotify, jeg vil se Netflix, jeg vil bestille ting fra Amazon, men jeg blir alltid blokkert."

Skeptikernes argument

Ikke alle mener disse appene er så nye som de fremstår. Neo, som ledet Alipays satsing på QR-betalinger i utlandet før han lanserte den on-chain neobanken UR og som går under ett profesjonelt navn, hevder at de fleste stablecoin-første apper er et overflatebelegg på samme system: "Alle tar den enkle løsningen.

Enkelte USDC-stablecoins, du utsteder et kort, plutselig er du en neobank, og du kan bruke penger, og det er veldig kult. Men strukturelt i kjernen endrer ingenting seg egentlig."

Det er det åpne spørsmålet for hele forbrukerlaget, inkludert Rizon: om det å pakke en stablecoin inn i et kort er en genuint bedre bank eller bare en billigere måte å distribuere de samme dollarene på.

Hva du bør følge

Om disse appene blir lisensierte banker eller forblir tynne front-ender, og om regulatorer i det globale sør fortsetter å tolerere dollar-apper de ikke kontrollerer, vil avgjøre hvor langt tallet 300 millioner klatrer.

Utstederne satser på at det bare går én vei. "Når du først ser at det finnes et alternativ der ute, er det virkelig vanskelig å få genien tilbake i flasken," sa Mehler. "Den er stort sett ute. De vet at det finnes en bedre løsning, og jeg tror det kommer til å feste seg på den måten."