Derfor stiger Nvidia-aksjen rundt 3 % i dag

Nvidia-aksjen NVDA steg tidlig onsdag da investorene så ut til å finne noe trygghet i en ny finansieringsinitiativ som involverer seks av Wall Streets største investeringsselskaper.

Aksjene steg rundt 3 % til omtrent $223 i tidlig handel.

De MoU-ene som ble kunngjort mandag samler Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs og KKR for å bidra til å mobilisere mer enn $500 milliarder i tredjepartskapital til AI-infrastrukturprosjekter.

Ordningen gir Nvidias kunder tilgang til en mye større kapitalbase uten at brikkeprodusenten må finansiere hele utbyggingen selv.

De deltakende finansselskapene vil uavhengig vurdere hvert enkelt prosjekt og avgjøre hvor mye kapital de vil forplikte seg til.

Den distinksjonen er viktig fordi investorer i økende grad har stilt spørsmål ved om Nvidias finansieringsordninger kan skape en form for sirkulær finansiering, der selskapet hjelper kunder med å skaffe finansiering for å kjøpe Nvidias egne brikker, og dermed opprettholder etterspørsel som ellers kunne vært svakere.

Nvidias direkte finansielle eksponering under den nye strukturen synes å være mer begrenset enn noen investorer først fryktet.

Morningstar sa at Nvidia ikke vil tilføre kontanter til finansieringsplattformen og kan i stedet gi støtte for restverdien av eiendeler i enkelte tilfeller.

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang sa at selskapet kunne tilby en «mekanisme for støtte av restverdi for opptil 25 % av en mulighet», vurdert fra prosjekt til prosjekt.

Det begrenser potensielt hvor mye risiko Nvidia tar inn på sin egen balanse, samtidig som eksterne investorer kan finansiere en langt større del av AI-infrastrukturutbyggingen.

Bekymringene om sirkulær finansiering vedvarer

Finansieringsstrukturen kommer likevel på et følsomt tidspunkt for AI-industrien.

Hyperscalere, inkludert Alphabet, Amazon, Meta og Microsoft, har pådratt seg betydelig gjeld for å finansiere datasentre, beregningskapasitet og AI-utvikling.

Det økende kapitalbehovet har fått kredittmarkedene til å følge nøye med på om de forventede avkastningene fra AI-infrastruktur vil rettferdiggjøre utgiftene.

Nvidia har fått ekstra oppmerksomhet fordi det i økende grad har gitt finansstøtte til selskaper som kjøper selskapets maskinvare.

Selskapet ble tidligere rapportert å diskutere garantier på så mye som $250 milliarder for å støtte OpenAIs leie- og gjeldsfinansiering for et stort datasenterprosjekt i Ohio.

Disse ordningene har skapt bekymring for at finansiering kan bidra til å opprettholde etterspørselen etter Nvidias brikker, selv før AI-infrastrukturen genererer tilstrekkelig kontantstrøm til å støtte investeringen.

Det nye Wall Street-partnerskapet er ment å adressere noe av denne bekymringen ved å flytte mye av finansieringsansvaret til uavhengige finansinstitusjoner.

Analytikere forblir positive til Nvidia-aksjen

Morningstar opprettholdt sin anslåtte rettferdige verdi på $280 for Nvidia og sa at finansieringspartnerskapene ikke endrer deres positive syn på selskapets langsiktige vekstutsikter.

Forskningsfirmaet sa at Nvidia bruker sin posisjon i sentrum av AI-økosystemet til å hente mer kapital inn i infrastrukturutvikling samtidig som de utvider tilgangen til sine brikker.

Nvidia er fortsatt den dominerende leverandøren av GPU-er, nettverksutstyr og programvare som brukes til å bygge storskala AI-systemer.

Selskapet har også i økende grad forsøkt å støtte det bredere økosystemet rundt maskinvaren sin ettersom etterspørselen vokser utover de største skyleverandørene.

Morningstar fortsetter å se Nvidias aksjer som undervurderte, og hevder at selskapets mellom- og langsiktige vekstutsikter fortsatt er undervurdert.