Citi ser opptil 410 % oppside i to biotek-aksjer: er risikoen verdt det?

Citi-analytiker Yigal Nochomovitz ser betydelig oppside i to biotek-aksjer, men disse prognosene sier like mye om risiko som potensiell avkastning.

Nochomovitz har et kursmål på $7 for Biomea Fusion, som tilsvarer omtrent 410 % oppside fra prisen som ble brukt i Citi-uttalelsen, mens hans kursmål på $57 for Syndax Pharmaceuticals peker mot cirka 190 %.

Tilfellene er grunnleggende forskjellige. Biomea er et selskap i klinisk fase som nærmer seg et avgjørende resultat for et fedmemiddel.

Syndax selger allerede godkjente kreftlegemidler og genererer raskt voksende inntekter.

Biomeas 410 %-anslag avhenger av ett fedmeresultat

Citi vurderer Biomea som Kjøp og har satt aksjen på en «90-dagers oppside-katalysatorovervåkning» i forkant av fase 1-data for BMF-650, selskapets orale GLP-1-kandidat mot fedme.

Nochomovitz sa til TipRanks at BMF-650 kan tilby et «sikrere, men like effektivt» oralt alternativ til eksisterende GLP-1-terapier.

Biomea forventer innledende 28-dagers vektreduksjonsdata fra GLP-131-studien i løpet av tredje kvartal.

Gevinsten forsterkes av Biomeas lave verdsettelse.

Oppmuntrende data på mennesker kan i vesentlig grad endre forventningene for et selskap hvis markedsverdi tilskriver begrenset verdi til BMF-650.

Men risikoen er betydelig.

BMF-650 er fortsatt i fase 1. Prekliniske studier viste vekttap på opptil cirka 15 % hos ikke-menneskelige primater, men dyreforsøk garanterer ikke tilsvarende effekt eller tolerabilitet hos mennesker.

Biomea har heller ikke noe godkjent kommersielt produkt. Selskapet avsluttet juni med $35.2 million i kontanter, kontantekvivalenter og bundne midler, og sier at likviditeten bare rekker inn i andre kvartal 2027.

Det etterlater finansiering og utvanning som ytterligere risikoer.

Syndax har salg, men Citi er fortsatt uvanlig optimistisk

Dets to FDA-godkjente legemidler, Revuforj og Niktimvo, bidro til andrekvartalsinntekter på $72.8 million, opp 92 % fra året før.

Revuforj bidro med $54.7 million, mens Syndax bokførte $18.1 million i samarbeidsinntekter fra Niktimvo.

Selskapet leverte likevel et kvartalsvis netttap på $49.4 million.

Citis tese hviler delvis på at pasienter blir værende lengre på Revuforj.

Nochomovitz sa til TipRanks at veksten i økende grad bør «skje gjennom lengre behandlingstid heller enn å være avhengig utelukkende av nye starter».

Han forventer også en dataintensiv andre halvdel, inkludert resultater for revumenib og axatilimab, som vil styrke franchisen.

Likevel ligger Citis kursmål på $57 nær den mest optimistiske delen av Wall Street.

UBS-analytiker David Dai kuttet sitt kursmål til $33 fra $37 21. aug. samtidig som han beholdt en Kjøp-vurdering.

JPMorgan reduserte sitt kursmål til $40 fra $44, mens H.C. Wainwright senket sin prognose til $38 fra $40.

Stor oppside signaliserer også stor usikkerhet

For Biomea er hovedrisikoene kliniske og finansielle.

Hvis BMF-650 gir overbevisende data for vekttap og tolerabilitet hos mennesker, kan aksjen få en kraftig omvurdering fordi forventningene er lave.

Skuffende resultater kan svekke et sentralt element i Citis verdsettelsesargument samtidig som det øker presset på Biomeas kontantressurser.

Syndax står overfor en annen test: kommersiell gjennomføring.

Selskapet må vise at Revuforj kan vokse gjennom lengre behandlingstid, bredere indikasjoner og dypere markedspenetrasjon, samtidig som pipeline gir resultater som er sterke nok til å støtte framtidig vekst.

Citi mener det kan skje. Lavere kursmål fra UBS, JPMorgan og H.C. Wainwright viser at det er mindre enighet om hvor mye investorer bør betale for den muligheten.