Michael Burry: Nvidia-aksjen er undervurdert, men forsiktighet er påkrevd

Nvidia NVDA-aksjen skjøt i været torsdag morgen etter at AI-giganten rapporterte finansresultater for sitt regnskapsmessige andre kvartal som overgikk markedet og ga bemerkelsesverdig veiledning for nåværende kvartal.

Likevel oppfordrer den kjente investoren Michael Burry – kjent for å ha forutsett boligkrisen i 2008 – investorer til å utvise forsiktighet ved å plassere seg i NVDA på dagens nivåer.

Tross en svært sterk rapport opprettholder han en betydelig kort posisjon mot Nvidia-aksjen, som nå handler nær årets høyeste nivå så langt.

Burry sier Nvidia-aksjen er kraftig undervurdert

Burrys syn på NVDA-aksjen er langt mer nyansert enn en typisk bearish spill.

I et Substack-innlegg der han detaljerer sitt case, innrømmet grunnleggeren av Scion Asset Management at selskapets dominerende markedsandel innen GPU-er, akselererende salgsvekst og et relativt moderat P/E-forhold på rundt 24x gjør at det på papiret fremstår som «kraftig undervurdert».

Men de konvensjonelle verdivurderingsskjermene overser ofte sykliske vendinger, og kan midlertidig skjule langsiktige konkurranserisikoer bak et tilsynelatende lavt inntjeningsmultipel, la han til.

Hvorfor han likevel anbefaler forsiktighet i NVDA-aksjen

Hovedgrunnen til at Burry forblir forsiktig på Nvidia-aksjen handler om markedets varighet og capex-sykluser.

Ifølge ham hviler selskapets nåværende inntjeningskraft tungt på en utenomjordisk, frontlastet AI-utbygging fra store skytjenesteleverandører – et investeringstempo som kan vise seg å være «vanskelig å opprettholde» når de innledende datasenterbyggene når metning.

Etter hvert som skygigantene fordøyer maskinvareutgiftene sine, og rivaliserende chipprodusenter begynner å spise seg inn i NVIDIAs prisingskraft, kan resultatmarginene få strukturelt press.

Kortvarig momentum vs. langsiktig holdbarhet

Til syvende og sist belyser konflikten rundt NVDA-aksjen et «fundamentalt skille» mellom kortsiktig markedsmomentum og langsiktig fundamental holdbarhet.

Wall Street fortsetter å hylle giganten for feilfri operasjonell levering og rekordsterke kvartaler, noe som løfter aksjen på enhver bullish katalysator.

Derimot ser verdifokuserte makroinvestorer som Michael Burry forbi den nåværende «hypen» og advarer om at toppinntjeningsforhold sjelden varer evig i hyperkonkurranseutsatte teknologimarkeder.

Merk at fra et teknisk perspektiv ligger Nvidias relative styrkeindeks (RSI) nå i midten av 60-området, noe som indikerer at aksjen nærmer seg «overkjøpt»-nivåer, som ofte utløser gevinstsikring på kort sikt.

Slik anbefaler Wall Street å posisjonere seg i Nvidia Corp

Tross Burrys forsiktighet er stemningen i opsjonsmarkedet for NVDA stort sett bullish. Likevel deler enkelte aktører på Wall Street hans pessimisme.

Selv om konsensusvurderingen for Nvidia Corp for øyeblikket er «Strong Buy», ligger laveste kursmål på $172, noe som indikerer et potensielt downside på om lag 30 % fra dagens nivåer.

Foreløpig fortsetter imidlertid Nvidias voksende salg og ubestridte markedsdominans å tyste skeptikerne.

Historien viser imidlertid at capex-supercykler alltid tar slutt. Når institusjonelle investorer veier opp augustrallyet mot langsiktige risikoer, fungerer Burrys advarsel som en nøktern påminnelse: i hypervekst-teknologi kan det være svært kostbart å ri på kortsiktig momentum uten strukturelt vern mot nedside.