BofA peker ut 3 aksjer med betydelig oppside i september

BofAs aksjeresearch har pekt ut et knippe aksjer som de forventer vil prestere bedre når markedene går inn i september.

Valgene følger ingen enkelt makrofortelling, og spenner over live-underholdning, utstyr til halvlederindustrien, husholdningsprodukter og luksusklær.

Hver av de tre aksjene BofA har nevnt bygger på noe selskapsspesifikt – en feilpriset multipelkompresjon, en marginhistorie som fortsatt bygges opp, eller en snuoperasjon som får fotfeste.

Det som binder dem sammen er ikke sektor eller tema, men en felles vurdering om at markedet ennå ikke har innpriset en katalysator som allerede er i gang.

ASML

Analytiker Didier Scemama utnevnte ASML-aksjen til sin toppkandidat innen sektoren for halvlederutstyr, og rammer inn den nylige svakheten som en kjøp-på-dippen-mulighet snarere enn et varselsignal.

ASML har for øvrig vært i en kraftig opptrend i år, men har likevel ligget etter bransjekolleger de siste 12 månedene – et gap Scemama mener er en ubegrunnet multipelkompresjon gitt selskapets konkurransefordel og inntjeningsbane.

BofAs anslag ligger over konsensus – med et kursmål på €2 452 bygget på forventninger om best-i-klassen EPS-vekst og økende driftsmarginer.

Kapasitetsbegrensninger og økende konkurranse er reelle risikoer, men Scemama omtaler likevel risiko-/avkastningsoppsettet som attraktivt inn mot andre halvdel av året.

Madison Square Garden Entertainment

Peter Hendersons argument for Madison Square Garden Entertainment ligger i hvor virksomheten er på vei, ikke hvor den har vært.

En fremtidsbookingskalender som holder seg full og understøtter en operasjonell giring BofA forventer vil fortsette å øke marginene og løfte justert driftsresultat.

De kortsiktige tallene støtter dette allerede; forrige kvartals resultater ble båret av økt konsertvolum, høyere inntekter per show og et løft knyttet til Knicks' sluttspillinnsats, med sponsor-, skilting- og suiteinntekter som ga ytterligere støtte.

Aksjene i morselskapet til Knicks og Rangers har steget 45 % i år, men Henderson er fortsatt overbevist om at de ikke har nådd toppen ennå.

Church & Dwight

Anna Lizzul omtaler Church & Dwight som en av BofAs toppideer – basert på en ledelsesstyrt snuoperasjon som allerede er i gang.

Produsenten av Arm & Hammer natron, tannkrem og personligpleieprodukter omkalibrerer sin portefølje mellom prisvennlige og premium prispunkter.

Lizzul forventer innovasjon innen kjernemerker, kombinert med en «bevisst» omstilling av porteføljen, som vil presse bruttomarginene forbi noe nivå selskapet har rapportert tidligere.

Denne tesen bygger på en dokumentert evne til å holde seg når forbruket svekkes andre steder – en robusthet Bank of America-analytikeren forventer vil fortsette å forsterke seg.

Aksjene er opp omtrent 21 % hittil i år – og ytterligere gjennomføring av marginmålene ventes å opprettholde meravkastningen. Merk at CHD-aksjen også utbetaler et solid utbytte på 1,21 %, noe som gjør den enda mer attraktiv som en langsiktig investering.