Kobberprisanalyse foran amerikanske inflasjonsdata og Fed-sjefens tale

Kobberprisen forblir volatil i den nye uken etter å ha registrert sitt første ukentlige tap på fem uker. En økning i amerikanske importerte volumer og svekkede forventninger om en renteheving i september gir støtte til det røde metallet. Samtidig har økte lagre og vedvarende økonomisk usikkerhet dempet oppgangen. I den nye uken vil den amerikanske dollaren, inflasjonsdata, Fed-sjefens tale og det generelle markedssentimentet være sentrale drivere for markedet. 

Kobberprisen holder seg innenfor et område midt i motstridende indikatorer

Kobberprisen har vært preget av høy volatilitet i de siste sesjonene ettersom investorer fortsatt veier de viktigste markeddriverne. På den ene siden støtter leveringsbekymringer og sterk eksport det langsiktige positive bildet. 

Driftsforstyrrelser i store produsenter som Chile, kombinert med positive etterspørselsforventninger, har gitt jevn støtte til det røde metallet. I tillegg har en økning i amerikanske kobberimporter bidratt til et mer positivt bilde.

I juli importerte amerikanske aktører over 200,000 tonn av det røde metallet; den høyeste månedlige importen på 12 år. I tillegg til volumene som allerede ligger i Comex-lagre og andre lagringsfasiliteter, overstiger landets beholdning nå 1 million tonn. Lageroppbyggingen har i stor grad vært basert på en antakelse om at Trump-administrasjonen kan ilegge avgifter på raffinerte kobberimporter. 

Mens investorene forblir forsiktige på grunn av de mulige avgiftene, har Det hvite hus ennå ikke kommet med noen kunngjøring i saken. Faktisk passerte fristen som ble satt for USAs handelsdepartements anbefaling i juni. 

I tillegg har økte kobberlager i Storbritannia og kinesiske lagre ytterligere lettet noe av presset på kobberprisene. Dette kommer i tillegg til en kraftig innsnevring av LME-backwardation.

Forrige uke økte on-warrant-kobberbeholdningene med 63,000 tonn på tvers av Europa, USA og Asia; tilsvarende en økning på over 50 %. I LME-lagre økte beholdningene med 28,000 tonn ettersom noen tidligere kansellerte beholdninger ble re-warranted. Beholdninger i lagre tilknyttet Shanghai Futures Exchange økte også med nærmere 30 % i løpet av den siste uken.

Tilstrømningen indikerer hvor raskt en prisoppgang i kobber kan trekke beholdninger tilbake til børsene. Selv om den kortsiktige knappheten har lettet, vil investorer følge LME- og Shanghai Futures-børsenes lagre nøye for signaler om prisutviklingen. 

I tillegg vil markedet trolig reagere på Fed-sjefens tale og utviklingen i den amerikanske dollaren midt i vedvarende økonomisk usikkerhet. Som en konvensjonell økonomisk indikator beveger «Dr Copper» seg i takt med den globale økonomiske helsen. Særlig fortsetter vedvarende geopolitiske spenninger i Midtøsten og den dype krisen i Kinas boligmarked å påvirke kobberprisbevegelsene. 

Mandag hentet den amerikanske dollaren seg fra tre måneders bunnnivå som ble nådd sent forrige uke foran julis PCE-prisindeks. Svekkede veddemål om en renteheving i september tynger dollaren samtidig som det gir støtte til kobber og andre dollarprisede aktiva. 

Teknisk analyse: Comex-kobberpris

Comex-kobberfuture falt noe tidlig mandag; og fortsatte volatiliteten som ble observert forrige uke. Ved starten av forrige uke steg kobberprisen til sitt høyeste nivå på over en uke, til $6.75 per pund. Til tross for det ukentlige tapet har det røde metallet holdt seg over kortsiktige 25-dagers EMA og mellomlang 50-dagers EMA, som fremhevet i dagsdiagrammet. Merk at den måneder-lange oppadgående trendlinjen fortsatt former prisbevegelsene.

I de påfølgende sesjonene vil de blandede indikatorene trolig opprettholde konsolideringsfasen. Faktisk, med en RSI på 55, er handelsområdet trolig i nærmeste periode. 

Midt i den økte volatiliteten kan kobberprisen fortsatt finne støtte nær 25-dagers EMA ved $6.50. Dette plasserer den oppadgående trendlinjen som en avgjørende teknisk indikator for å forme det røde metallens kortsiktige prisbevegelser. Et fall under dette området vil trolig få aktivaet til å sprette av den jevne støtten langs 50-dagers EMA ved $6.43. 

På oppsiden er $6.65 et motstandsnivå verdt å følge. Ytterligere gevinster vil trolig begrenses ved $6.71.