Arm-aksjen faller 7 % etter AI-salg og verdsettingsrisiko for chipdesigneren

Arm Holdings-aksjen falt 7 % i førmarkedet mandag da en generell risikoaversjon rammet teknologi- og halvlederaksjer.

Et kraftig fall i Nasdaq Composite la ytterligere press på selskaper med høye multipler innen chipdesign.

Salgspresset kom etter at AI-relaterte aksjer falt, etter at ledere i store AI-selskaper advarte om risiko knyttet til rask AI-utvikling.

Bevegelsen la til eksisterende press på Arm-aksjen, som fortsatt ligger godt under toppnivået på $452,70 nådd tidligere i år.

Arms verdsettelse har vært en hovedbekymring for investorene.

En analytiker hos HSBC nedgraderte aksjen til hold i juli, og viste til begrensninger i foundry-kapasitet ved avanserte prosesstørrelser og en verdsettelse som allerede priset inn flere års fremtidig vekst.

Arm-aksjen ble handlet til 110 ganger fremtidig inntjening ifølge Stockanalysis.com.

Regulatoriske og AI-bekymringer forsterker presset

Arm står også overfor gransking fra USAs Federal Trade Commission knyttet til selskapets lisensieringspraksis, noe som legger enda en kilde til usikkerhet for investorene.

Bekymringer knyttet til hovedaksjonæren SoftBanks gearede AI-investeringsstrategi har også påvirket stemningen rundt Arm.

Investorer vurderer om en potensiell avmatning i AI-utviklingen kan avdekke risiko i SoftBanks strategi og redusere forventet oppside for Arm.

Til tross for det kortsiktige presset er Arms lisens- og royaltymodell fortsatt en kjernefordel.

Virksomheten genererer sterke marginer og robust kontantstrøm, noe som gir selskapet finansielle ressurser til å fortsette å investere i chipdesign og AI-relatert teknologi selv om markedsforholdene blir mer utfordrende.

Økt adopsjon av Arm-baserte CPUer i datasentre og AI-infrastruktur kan også hjelpe selskapet med å diversifisere utover smarttelefoner og utvikle mer stabile gjentakende inntektsstrømmer.

Likevel kan flere risikoer begrense Arms ytelse på kort sikt.

Svakhet i det globale smarttelefonmarkedet kan presse royalty-inntektene, mens forsyningsflaskehalser for avanserte chips kan bremse utrullingen av selskapets AGI-CPUer.

Nye AI-fokuserte produkter har også i starten lavere marginer enn Arms tradisjonelle virksomhet, noe som kan begrense lønnsomheten inntil plattformen modnes og når skala.

Piper Sandler ser mulighet i server-CPU-markedet

Den siste positive katalysatoren for Arm kom 9. september, da Piper Sandler innledet dekning med en overvekt-anbefaling, med henvisning til fremdrift fra server-CPU-designkontrakter.

Den positive anbefalingen har så langt ikke gitt varig støtte til aksjen.

Piper Sandler sa at Arm har en dominerende posisjon innen CPU-IP, med en 50 % markedsandel i sine målmarkeder.

Meglerhuset forventer at Arms IP-inntekter vokser med omtrent 20 % i sammensatt årlig vekst til rundt $12 milliarder innen regnskapsåret 2031.

Investeringsbanken fremhevet også Arms ekspansjon innen akselerator-IP som en potensiell kilde til oppside.

Piper Sandler anslo at det å ta omtrent 10 % av ASIC-markedet kunne doble Arms nåværende inntjening.

Firmaet verdsatte Arm ved å bruke en sum-of-the-parts (SOTP) EV/EBIT-tilnærming for regnskapsåret 2031, samtidig som det ble anerkjent at aksjen handles til en høy verdsettelse.