American Water Works (AWK)

Model biznesowy American Water opiera się na długowiecznych aktywach, powtarzalnym popycie oraz ciągłych inwestycjach w rurociągi, zakłady uzdatniania, obiekty magazynowe i sieci dystrybucyjne. Ponieważ usługi wodne są niezbędne w każdych warunkach gospodarczych, regulowane segmenty użyteczności publicznej spółki zazwyczaj generują stabilne przepływy pieniężne, podczas gdy wzrost napędzają wymiana infrastruktury, przejęcia systemów, rozszerzanie bazy klientów oraz zatwierdzone podwyżki regulowanej bazy aktywów.

Spółka prowadzi również nieregulowany segment usług, skoncentrowany głównie na systemach wodnych i kanalizacyjnych w amerykańskich instalacjach wojskowych. Kontrakty te są na ogół długoterminowe i przypominają regulowane umowy użyteczności publicznej, ponieważ obejmują aktywa krytyczne dla realizacji misji, przewidywalne zobowiązania usługowe oraz zakontraktowane stopy zwrotu.

American Water historycznie rozwijała się poprzez przejmowanie systemów wodociągowych należących do gmin oraz mniejszych prywatnych systemów, pomagając lokalnym operatorom radzić sobie ze starzejącą się infrastrukturą i wymogami regulacyjnymi. Proponowane przejęcie aktywów Essential Utilities, jeśli zostanie sfinalizowane, poszerzyłoby jej regulowaną obecność w obszarze wody i ścieków w stanach takich jak Ohio, Karolina Północna i Teksas, a jednocześnie zwiększyło skalę działalności na rynkach takich jak Illinois, Indiana, Pensylwania, New Jersey i Wirginia. Dla inwestorów American Water to przede wszystkim inwestycja w regulowane przedsiębiorstwo użyteczności publicznej powiązana z wydatkami na infrastrukturę wodną, regulacją taryf oraz długoterminową potrzebą niezawodnych usług wodociągowo-kanalizacyjnych.