Blackstone Secured Lending Fund (BXSL)

BXSL inwestuje głównie w pożyczki oraz inne instrumenty dłużne emitowane przez prywatne spółki. Jego portfel zazwyczaj koncentruje się na uprzywilejowanych zabezpieczonych pożyczkach first-lien oraz pożyczkach unitranche, które zajmują wysoką pozycję w strukturze kapitałowej pożyczkobiorcy i są zabezpieczone aktywami. Fundusz może także inwestować w pożyczki second-lien, pożyczki niezabezpieczone, podporządkowane oraz szeroko syndykowane, a także w wybrane inne papiery wartościowe, w zależności od okazji rynkowych i potencjału stopy zwrotu skorygowanej o ryzyko.

Fundusz działa na rynku private credit, czyli w segmencie, który rozwinął się wraz z tym, jak wiele średnich i większych prywatnych firm poszukuje finansowania poza tradycyjnymi kanałami kredytów bankowych. Blackstone Secured Lending Fund korzysta ze skali sieci origination Blackstone, zasobów underwritingowych oraz relacji ze sponsorami private equity. Może to pomagać funduszowi uzyskiwać dostęp do transakcji, które nie są szeroko dostępne na publicznych rynkach kredytowych.

Z punktu widzenia inwestorów BXSL jest oceniany przede wszystkim na podstawie dochodu netto z inwestycji, jakości portfela kredytowego, pokrycia dywidendy, rentowności portfela, poziomu dźwigni finansowej oraz jakości pożyczkobiorców. Ponieważ fundusz udziela finansowania prywatnym spółkom, jego wyniki mogą zależeć od wzrostu gospodarczego, stóp procentowych, trendów niewypłacalności przedsiębiorstw oraz warunków płynności. Koncentracja na zabezpieczonym finansowaniu dłużnym ma zapewniać ochronę przed spadkami, jednak fundusz nadal ponosi ryzyko kredytowe, wyceny i rynkowe typowe dla inwestowania w prywatny dług.