Calamos Convertible and High Income Fund (CHY)

CHY inwestuje przede wszystkim w papiery wartościowe zamienne oraz wysokodochodowy dług korporacyjny. Obligacje zamienne i papiery uprzywilejowane zapewniają posiadaczom cechy instrumentów o stałym dochodzie, a jednocześnie oferują możliwość uczestnictwa we wzrostach akcji, jeśli akcje emitenta radzą sobie dobrze. Obligacje wysokodochodowe mogą z kolei zapewniać wyższy dochód kuponowy niż dług o ratingu inwestycyjnym, ale wiążą się także z większym ryzykiem kredytowym. Fundusz łączy te instrumenty, dążąc do stworzenia portfela nastawionego na dochód, z udziałem w szerszym wzroście rynku.

Strategia jest skierowana do inwestorów, którzy chcą ekspozycji na rynki kredytowe, ale jednocześnie szukają innego profilu zwrotu niż w tradycyjnym funduszu obligacyjnym. Instrumenty zamienne mogą w niektórych warunkach zachowywać się bardziej jak obligacje, a w innych bardziej jak akcje, co sprawia, że dobór papierów wartościowych, analiza kredytowa i pozycjonowanie portfela są ważnymi elementami podejścia funduszu.

Podobnie jak inne fundusze closed-end, CHY może wykorzystywać dźwignię finansową, aby wspierać swoje cele dotyczące wypłat i stopy zwrotu. Dźwignia może zwiększać dochód generowany przez portfel, ale podnosi także ryzyko, gdy rosną koszty finansowania lub spadają ceny aktywów. Calamos Convertible and High Income Fund jest więc wyspecjalizowanym funduszem notowanym na giełdzie, opartym na hybrydowych papierach wartościowych i kredycie poniżej poziomu investment grade, a nie prostym substytutem dochodu.