Core Scientific (CORZ)

Historycznie największym źródłem przychodów Core Scientific było samodzielne wydobycie aktywów cyfrowych. W tym segmencie spółka eksploatuje sprzęt wydobywczy na własny rachunek i uzyskuje nagrody w bitcoinie oraz opłaty transakcyjne z uczestnictwa w sieci Bitcoin. Wyniki tego biznesu są ściśle powiązane z ceną bitcoina, trudnością sieci, ekonomią nagród za blok, kosztami energii oraz efektywnością jej floty wydobywczej.

Spółka świadczy również usługi hostingu wydobycia dla podmiotów trzecich. W tym modelu klienci umieszczają maszyny wydobywcze w obiektach Core Scientific i płacą za infrastrukturę, energię, konserwację oraz wsparcie operacyjne. Hosting może zapewniać inny profil przychodów niż samodzielne wydobycie, ponieważ opiera się bardziej na umowach usługowych niż na bezpośredniej ekspozycji na wydobyte aktywa cyfrowe, choć nadal pozostaje powiązany z kondycją branży wydobywczej.

Coraz ważniejszą częścią strategii Core Scientific jest kolokacja o wysokiej gęstości dla obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją i obliczeniami wysokiej wydajności. Zastosowania te wymagają znacznej mocy oraz wyspecjalizowanej infrastruktury, czyli obszarów, w których doświadczenie spółki w obsłudze energochłonnych obiektów może mieć znaczenie. To sytuuję Core Scientific na styku wydobycia kryptowalut i szerszego popytu na moc obliczeniową.

Dla inwestorów spółka oznacza ekspozycję zarówno na ekonomię wydobycia bitcoina, jak i na rozwijający się rynek infrastruktury centrów danych z dużą dostępnością energii.