Ellington Credit (EARN)

Jej strategia koncentruje się na rynku wtórnym papierów wartościowych CLO, ze szczególnym naciskiem na dług mezzanine i transze kapitałowe. Te części struktury kapitałowej CLO mogą oferować wyższe potencjalne stopy zwrotu niż transze senioralne, ale są również bardziej wrażliwe na jakość kredytową, niewypłacalność kredytobiorców, wartości odzysku, warunki stóp procentowych i płynność rynku. Ellington Credit ocenia możliwości w całej strukturze CLO, aby równoważyć bieżący dochód z długoterminowymi stopami zwrotu skorygowanymi o ryzyko.

Podejście inwestycyjne spółki kształtują aktywne zarządzanie portfelem i kontrola ryzyka. Wykorzystuje ona zarządzanie płynnością oraz, gdy jest to właściwe, zabezpieczenia kredytowe, aby pomagać chronić wartość księgową w okresach napięć rynkowych. Jest to istotne, ponieważ papiery wartościowe CLO mogą być gwałtownie przeszacowywane, gdy inwestorzy ponownie oceniają ryzyko kredytowe przedsiębiorstw lub gdy warunki finansowania się zaostrzają.

Ellington Credit jest związana z szerszą platformą inwestycyjną Ellington, znaną z doświadczenia na rynkach kredytów hipotecznych, kredytu konsumenckiego, kredytu korporacyjnego i kredytu strukturyzowanego. To zaplecze wspiera koncentrację spółki na doborze papierów wartościowych, wartości względnej i analizie bazowych zabezpieczeń kredytowych, zamiast prostego poszukiwania najwyższej nominalnej rentowności.

Dla inwestorów Ellington Credit zapewnia dostęp do wyspecjalizowanego segmentu rynku kredytowego, który nie jest tym samym co bezpośrednie posiadanie obligacji korporacyjnych lub kredytów bankowych. Jej stopy zwrotu zależą od przepływów pieniężnych CLO, spreadów kredytowych, warunków dźwigni finansowej, wyników zarządzających w ramach bazowych CLO oraz kondycji całego grona kredytobiorców korporacyjnych.