REX American Resources (REX)

Raportowana działalność spółki koncentruje się na etanolu i produktach ubocznych. Etanol jest jej głównym produktem i jest powszechnie dodawany do benzyny silnikowej w celu podniesienia liczby oktanowej i obniżenia emisyjności węglowej paliwa. Oprócz etanolu zakłady produkcyjne powiązane z REX wytwarzają współprodukty istotne dla ekonomiki zakładów, w tym suszony wywar gorzelniany, modyfikowany wywar gorzelniany oraz olej kukurydziany z gorzelni. Wywar gorzelniany jest wykorzystywany jako składnik pasz dla zwierząt, natomiast olej kukurydziany z gorzelni może być sprzedawany na rynki paszowe, biodiesla, odnawialnego diesla lub inne rynki przemysłowe.

REX różni się od wielu spółek operacyjnych tym, że funkcjonuje poprzez udziały właścicielskie i inwestycje, a nie jako szeroko rozpoznawalna marka konsumencka. Jej wyniki finansowe są ściśle powiązane ze spreadami przerobowymi, które odzwierciedlają relację między cenami sprzedaży etanolu, kosztami kukurydzy jako surowca, gazu ziemnego i innymi kosztami operacyjnymi a wartością współproduktów. W rezultacie rentowność może istotnie zmieniać się w trakcie cykli surowcowych.

Dla inwestorów REX American Resources oferuje ekspozycję na branżę etanolu i szerszy łańcuch dostaw paliw odnawialnych. Jej atrakcyjność zależy od efektywności zakładów, zdyscyplinowanej alokacji kapitału, zarządzania ryzykiem surowcowym oraz długoterminowej roli biopaliw w amerykańskiej polityce paliwowej i na rynkach rolnych.