SARATOGA INVESTMENT (SAR)

Portfel Saratogi opiera się głównie na inwestycjach w zabezpieczony dług, w tym pożyczkach senioralnych, strukturach unitranche oraz finansowaniu mezzanine. Instrumenty te mają generować powtarzalne przychody odsetkowe, a wybrane współinwestycje kapitałowe dają spółce możliwość skorzystania na wzroście kredytobiorcy lub jego sprzedaży przy wyższej wycenie. Jako BDC, Saratoga jest zobowiązana do wypłacania dużej części swojego dochodu podlegającego opodatkowaniu akcjonariuszom, co sprawia, że generowanie dochodu stanowi centralny element jej propozycji inwestycyjnej.

Strategia spółki kładzie nacisk na negocjowane, prywatnie pozyskiwane inwestycje zamiast szeroko syndykowanych pożyczek. Takie podejście może pozwalać Saratodze dostosowywać covenanty, wycenę i struktury kapitałowe do potrzeb poszczególnych kredytobiorców, ale naraża też akcjonariuszy na ryzyko kredytowe związane z mniejszymi prywatnymi firmami oraz cyklem gospodarczym. Na wyniki wpływają stopy procentowe, jakość kredytowa portfela, aktywność transakcyjna i dostęp do finansowania. Dla inwestorów Saratoga oznacza ekspozycję na private credit i finansowanie amerykańskiego średniego rynku za pośrednictwem notowanego papieru udziałowego.