BlackRock TCP Capital (TCPC)

Strategia spółki koncentruje się na generowaniu całkowitego zwrotu poprzez bieżący dochód, przy czym zachowanie kapitału stanowi kluczowe założenie. Jej portfel jest w dużej mierze oparty na papierach dłużnych, w tym uprzywilejowanych zabezpieczonych pożyczkach oraz innych negocjowanych inwestycjach kredytowych kierowanych do firm, które są często zbyt duże dla finansowania małych przedsiębiorstw, ale mniejsze niż główni publiczni emitenci obligacji korporacyjnych. BlackRock TCP Capital może również otrzymywać opłaty, warranty, prawa konwersji lub selektywną ekspozycję na akcje, co daje pewien potencjał wzrostowy poza regularnym dochodem odsetkowym.

Jako część platformy BlackRock spółka korzysta z dostępu do analiz kredytowych, relacji sourcingowych oraz zasobów zarządzania ryzykiem związanych z jednym z największych zarządzających aktywami na świecie. Jednak jej wyniki pozostają ściśle powiązane z jakością kredytową, warunkami stóp procentowych, poziomem dźwigni i kondycją finansową pożyczkobiorców ze średniego rynku.

TCPC jest powszechnie oceniana przez inwestorów jako akcja nastawiona na dochód. Kluczowe kwestie obejmują trwałość dywidendy, dochód netto z inwestycji, poziom ekspozycji nieprzynoszących dochodu, dywersyfikację portfela oraz zmiany wartości aktywów netto. Atrakcyjność spółki zależy od jej zdolności do pozyskiwania atrakcyjnych pożyczek przy jednoczesnym zarządzaniu niewypłacalnościami w zmieniających się cyklach gospodarczych.