Securitize Tokenized AAA CLO Fund (STAC)

Collateralized loan obligations to sekurytyzowane portfele zabezpieczone głównie przez uprzywilejowane zabezpieczone kredyty korporacyjne. Przepływy pieniężne z tych pul pożyczek są dzielone na transze o różnych profilach ryzyka i zwrotu. Transze AAA CLO znajdują się na szczycie struktury kapitałowej i zasadniczo są projektowane tak, aby absorbować straty dopiero po pogorszeniu się sytuacji bardziej podporządkowanych transz. Historycznie ta część rynku CLO przyciągała instytucje poszukujące wysokiej jakości ekspozycji kredytowej o zmiennym oprocentowaniu, dywersyfikacji między kredytobiorcami i sektorami oraz rentowności, które mogą wypadać korzystnie na tle innych wysoko ocenianych instrumentów o stałym dochodzie.

Tokenizowany format funduszu ma na celu uproszczenie dostępu do klasy aktywów, która tradycyjnie była operacyjnie złożona i w dużej mierze dostępna głównie dla instytucji. Infrastruktura Securitize służy do reprezentowania udziałów w funduszu on-chain, a rozwiązania dotyczące obsługi i przechowywania aktywów są opisywane jako instytucjonalnej klasy, w tym ze wsparciem BNY. To połączenie wpisuje STAC w szerszy trend tokenizacji aktywów świata rzeczywistego, w ramach którego kredyt prywatny, obligacje, fundusze i inne aktywa finansowe są emitowane lub zarządzane z wykorzystaniem infrastruktury opartej na blockchainie.

Dla inwestorów kluczowa różnica polega na tym, że STAC jest powiązany z regulowanym portfelem kredytowym, a nie z ekonomią natywnej sieci blockchain. Jego wyniki zależą od bazowych pozycji CLO, warunków kredytowych, stóp procentowych, opłat i struktury funduszu.