Dlaczego Hongkong na nowo przemyśla, jak ubezpieczyciele inwestują w kryptowaluty i infrastrukturę

Hongkong analizuje, jak sektor ubezpieczeniowy alokuje kapitał, ponieważ regulatorzy starają się zrównoważyć stabilność finansową z naciskiem miasta na finanse cyfrowe i infrastrukturę na dużą skalę.

Nowe propozycje nadzoru ubezpieczeń sugerują zmianę w kierunku umożliwienia ubezpieczycielom inwestowania w kryptowaluty, stablecoiny oraz projekty priorytetowe przez rząd, donosi Bloomberg.

Choć jest to jeszcze wczesny etap, ramy odzwierciedlają szersze wysiłki na rzecz modernizacji zasad kapitałowych i kierowania długoterminowych środków na obszary uznawane za kluczowe dla rozwoju gospodarczego.

Zmiany te mogą wpłynąć na to, jak jeden z największych rynków ubezpieczeniowych w Azji wspiera zarówno powstające aktywa cyfrowe, jak i rozwój tradycyjnej infrastruktury.

Zasady kryptowalut w trakcie przeglądu

Hongkoński Urząd Ubezpieczeniowy proponuje surowe traktowanie kapitałowe dla inwestycji związanych z kryptowalutami posiadanych przez ubezpieczycieli.

Aktywa kryptowalutowe będą obciążane 100% ryzykiem zgodnie z projektem zasad.

Stablecoiny byłyby traktowane inaczej.

Opłaty za ryzyko byłyby powiązane z walutą fiducjarną, do której przypisany jest stablecoin, regulowany przez Hongkong, co odzwierciedlałoby różne poziomy postrzeganej stabilności.

Podejście to podkreśla intencję regulatorów, by rozróżnić zmienne aktywa kryptowalutowe od tych zaprojektowanych do utrzymania stałej wartości.

Te środki stanowią część szerszego przeglądu hongkońskiego reżimu kapitałowego opartego na ryzyku, który rozpoczął się na początku tego roku.

Regulator stwierdził, że głównym celem przeglądu jest wsparcie branży ubezpieczeniowej przy jednoczesnym przyczynianiu się do szerszego rozwoju gospodarczego.

Propozycje nadal mogą ulec zmianom i będą otwarte do konsultacji publicznych od lutego do kwietnia, zanim przejdą do składania wniosków legislacyjnych.

Dostosowanie się do planów finansów cyfrowych

Proponowane zasady ubezpieczeniowe idą równolegle z szerszym dążeniem Hongkongu do rozwoju regulowanego ekosystemu aktywów cyfrowych.

Miasto systematycznie buduje ramy dla kryptowalut i stablecoinów, dążąc do ugruntowania pozycji wiodącego centrum finansów cyfrowych.

Hongkongska Agencja Monetarna, która działa jako de facto bank centralny miasta, ma udzielić pierwszej partii zatwierdzeń stablecoinów na początku przyszłego roku.

Zachęty inwestycyjne w infrastrukturę

Poza kryptowalutami, ramy ubezpieczeniowe dotyczą także finansowania infrastruktury.

Regulator proponuje zachęty kapitałowe dla ubezpieczycieli inwestujących w projekty zlokalizowane w Hongkongu lub na kontynencie, albo w aktywa notowane lub emitowane w mieście.

Kwalifikujące się inwestycje obejmują duże projekty rozwoju miejskiego, takie jak Northern Metropolis, planowany obszar blisko granicy z kontynentem, mający stać się centrum technologii i innowacji.

Jednym z celów tej propozycji jest wsparcie inicjatyw rządowych mających na celu wspieranie rozwoju lokalnej infrastruktury.

Rząd Hongkongu boryka się z deficytem budżetowym i poszukuje finansowania z sektora prywatnego, aby pomóc realizować długoterminowe projekty, takie jak Północna Metropolia.

Chociaż regulator ubezpieczeń podkreśla, że działa niezależnie od rządu, propozycje te są zgodne z szerszymi wysiłkami na rzecz mobilizacji prywatnego kapitału do strategicznego rozwoju.

Reakcja przemysłu i skala

Niektóre firmy ubezpieczeniowe zaczęły składać opinie przed formalną konsultacją.

Według ekspertów istnieje zainteresowanie rozszerzeniem zakresu kwalifikujących się projektów infrastrukturalnych, ponieważ obecne ramy oferują stosunkowo wąski zakres opcji.

Na czerwiec Hongkong miał 158 uprawnionych ubezpieczycieli. Branża odnotowała łączne składki brutto w wysokości około 635 miliardów HK$, czyli około 82 miliardów USD, w 2024 roku.

Każda zmiana sposobu wykorzystania tego kapitału może mieć istotny wpływ zarówno na rynki finansowe, jak i na finansowanie infrastruktury w całym regionie.