Bitcoin stoi w obliczu ryzyka spadku, gdy dźwignia rośnie przy wsparciu $76K

Bitcoin pozostaje pod presją poniżej $78,000 po czterech kolejnych dniach odpływów z ETF-ów oraz wcześniejszym w tym tygodniu czyszczeniu pozycji w instrumentach pochodnych, które nadal obciąża nastroje rynkowe.

Według danych SoSoValue, amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały kolejne $70.5 million netto odpływów w dniu May 20, wydłużając serię wyprzedaży, która teraz trwa cztery kolejne sesje.

Fundusze powiązane z Ethereum doświadczyły jeszcze silniejszej presji. 

Spotowe ETF-y na Ethereum straciły $28.1 million tego samego dnia, co zwiększyło skumulowane odpływy od May 7 do roughly $504 million w ciągu dziewięciu sesji.

W notatce rynkowej Nexo stwierdzono, że produkty ETF na Ethereum miały średnio niemal $56 million dziennych odpływów w tym okresie, co czyni to najsilniejszym utrzymującym się odwróceniem popytu na fundusze ETH od lutowego cyklu masowych wypłat. 

Dane cytowane przez firmę pokazały również, że same ostatnie pięć sesji handlowych średnio generowało około $51 million dziennej sprzedaży netto.

Skutki likwidacji pozycji długich utrzymują presję na rynkach kryptowalut

Likwidacje na początku tygodnia nadal wpływają na pozycjonowanie na rynkach instrumentów pochodnych.

Według analityków Bitfinex, rynki kontraktów futures na kryptowaluty odnotowały co najmniej $657 million likwidacji w poniedziałek, przy czym pozycje długie odpowiadały za roughly $584 million tej sumy. 

Od tego czasu skumulowane open interest ustabilizowało się między $36.6 billion a $37.8 billion po spadku o niemal 14% od jego szczytu z May 6. 

Stawki finansowania (funding rates) pozostały jednak lekko dodatnie, co wskazuje, że traderzy używający dźwigni nadal płacą za utrzymanie ekspozycji długiej pomimo osłabiających się cen.

Tymczasem dane on-chain od Glassnode sugerują, że popyt spot na Bitcoina również osłabł.

W swoim najnowszym cotygodniowym raporcie firma analityczna stwierdziła, że bieżąca struktura rynku Bitcoina coraz bardziej zależy od odnowionej akumulacji na rynku spot lub kolejnego resetu na derywatach, które ustaliłyby wyraźniejszy kierunek. 

Dane przytoczone w raporcie wykazały, że skumulowany wskaźnik delta wolumenu na rynku spot, powszechnie znany jako CVD, pozostał ujemny przez dziewięć kolejnych sesji do May 19, a raport dodał, że był to najdłuższy taki okres utrzymującej się netto sprzedaży na rynku spot odnotowany do tej pory w 2026 roku.

Równocześnie Nexo zauważyło, że godzinne wolumeny handlu spot Bitcoina są około 40% niższe niż w tym samym okresie w 2025 roku. 

Na Coinbase Glassnode stwierdziło, że aktywność spot nadal pozostaje w tyle za wolumenami na Binance, wzorzec, który firma analityczna powiązała z mniejszą pewnością instytucjonalnych nabywców z USA przy obecnych poziomach cen Bitcoina.

Analiza ceny Bitcoina

Presja na Bitcoina w krótkim terminie wciąż wydaje się skierowana ku dołowi, choć rynek zaczyna zbliżać się do obszarów, gdzie płynność mogłaby wywołać gwałtowny ruch reakcyjny.

Na wykresie dziennym Bitcoin nadal handluje poniżej psychologicznie istotnego poziomu $78,000 po kilku nieudanych próbach nabrania impetu powyżej strefy $80,000. 

Struktura cen osłabła od lutowego załamania, z kolejnymi niższymi szczytami formującymi się pod szerszym trendem spadkowym, który rozpoczął się po ruchu powyżej $120,000 pod koniec ubiegłego roku.

Warunki wolumenowe również pozostają słabe.

Aktywność handlowa na wykresie dziennym stopniowo zanikała podczas ostatniej fazy konsolidacji, co pokrywa się z danymi Glassnode i Nexo pokazującymi słabsze uczestnictwo spot i malejący popyt na ETF-y. 

Bez silniejszego kupna na rynku spot Bitcoin miał trudności z przekonującym odzyskaniem wyższych stref oporu.

W międzyczasie wskaźnik skumulowanej delty wolumenu pozostaje stosunkowo płaski po długotrwałych okresach ujemnych odczytów. 

Taka konfiguracja zwykle wskazuje, że pasywni kupujący absorbują presję sprzedażową, zamiast aby agresywna akumulacja zdecydowanie przejęła inicjatywę. 

CMF, czyli Chaikin Money Flow, krąży tuż ponad strefą neutralną w pobliżu 0.01, co sugeruje, że napływy kapitału nie zaniknęły całkowicie, ale siła kupujących jest wciąż zbyt słaba, by potwierdzić trwały trend odbicia.

Mapa cieplna likwidacji pokazuje również, że Bitcoin znajduje się pomiędzy dwiema gęstymi strefami płynności.

Duże skupisko pozycji narażonych na likwidację z dźwignią zgromadziło się w przedziale $78,500–$79,000, podczas gdy inna koncentracja znajduje się niżej w około $76,300–$76,700. 

Ceny często zmierzają ku tym obszarom, ponieważ tam gromadzą się pozycje wykorzystujące dźwignię.

W tej chwili Bitcoin wydaje się bliżej przetestowania najpierw dolnej kieszeni płynności.

Mapa cieplna pokazuje powtarzające się nagromadzenia płynności pod aktualnym ruchem cenowym, a najnowszy spadek w kierunku rejonu $76,900 sugeruje, że krótkoterminowi sprzedający nadal kontrolują impet. 

Jeżeli Bitcoin straci obszar $76,500 w sposób zdecydowany, następny widoczny pas płynności znajduje się bliżej $75,000–$74,000, gdzie może pojawić się kolejna fala wymuszonych likwidacji.

Jednak nie można wykluczyć również wzrostowej zmienności.

Ta sama mapa cieplna pokazuje także dużą koncentrację płynności z tytułu likwidacji krótkich pozycji powyżej $79,000 rozciągającą się w kierunku $81,000. 

Jeśli Bitcoinowi uda się odzyskać $78,500 przy silnych napływach spot lub stabilizacji ETF-ów, rynek może doświadczyć wzrostowego short squeeze, gdy krótkie pozycje zaczną się zamykać.