TAO spada o 7% po propozycji Root Reborn — obawy o władzę walidatorów

Token TAO projektu Bittensor spadł blisko 7% od ostatniego 24-godzinnego maksimum, gdy inwestorzy reagowali na krytykę proponowanej aktualizacji zarządzania „Root Reborn”.

Według Yuma, grupy walidatorów, proponowana aktualizacja „Root Reborn” rodzi obawy dotyczące zarządzania, płynności i regulacji, które mogą przewyższyć jej oczekiwane korzyści tokenomiki.

Propozycja została pierwotnie przedstawiona, by powstrzymać ciągłą sprzedaż tokenów subnetów blok po bloku — mechanizm, który wielu uczestników uznawało za ekonomicznie nieefektywny.

Zamiast uspokoić obawy, propozycja wywołała debatę w ekosystemie na temat tego, jak dużą władzę walidatorzy powinni mieć przy decyzjach o alokacji kapitału.

Obawy dotyczące zarządzania zwiększają ostrożność inwestorów

W centrum sporu jest nowy mechanizm ustalania wag, który umożliwiałby czołowym walidatorom wpływanie na przepływ kapitału do subnetów. 

Yuma argumentuje, że taki system mógłby zasadniczo zmienić rolę walidatorów, przekształcając ich w aktywnych alokatorów kapitału zamiast neutralnych uczestników sieci.

Grupa walidatorów ostrzegła, że koncentracja wpływów w rękach niewielkiej liczby dużych operatorów może stworzyć bodźce do zmowy, preferencyjnego traktowania oraz frontrunningu. 

W takim scenariuszu zespoły subnetów mogłyby skupić się bardziej na zdobywaniu poparcia walidatorów niż na tworzeniu konkurencyjnych produktów opartych na sztucznej inteligencji, wynika z krytyki.

Rosnąca niepewność związana z tymi zmianami w zarządzaniu wydaje się wywoływać obronną reakcję uczestników rynku. 

W miarę jak obawy rozchodziły się w społeczności, inwestorzy zaczęli ponownie oceniać, czy naprawa jednego problemu ekonomicznego nie stworzy nowych słabości strukturalnych w innych częściach sieci.

Dodatkowe obawy wynikają z projektu mechaniki stakingu i wykupu proponowanej w propozycji.

Według Yuma, nagrody zostałyby powiązane z koszykami tokenów subnetów, które w okresach stresu rynkowego mogłyby być trudne do upłynnienia. 

Grupa argumentowała, że nagła fala wycofywania stake'ów (unstakingu) mogłaby zmusić do upłynnienia dużych ilości tokenów subnetów, gdy użytkownicy będą wykupywać nagrody w TAO.

W takim scenariuszu wcześniejsi wykupujący prawdopodobnie otrzymaliby lepsze ceny wykonania, podczas gdy późniejsi uczestnicy mogliby ponieść znaczne straty. 

Yuma wskazała również na to, co określiła jako problem „potrójnego slippage” w procesie emisji, ostrzegając, że zwroty ze stakingu mogą z czasem się pogarszać.

Implikacje regulacyjne dodały kolejny poziom niepewności.

Grupa walidatorów argumentowała, że kierowanie alokacją kapitału może wystawić walidatorów na kontrolę typowo związaną z działalnością zarządzania inwestycyjnego. 

Taka zmiana, jeśli regulatorzy zinterpretowaliby ją w ten sposób, mogłaby skomplikować udział dostawców infrastruktury, giełd, kustoszy i innych operatorów instytucjonalnych.

Analiza ceny TAO

Ruch cen odzwierciedlił rosnącą niepewność wokół propozycji.

W ciągu ostatnich 24 godzin TAO spadł z około $243.34 do dołka blisko $226.66, po czym nieznacznie odbił w kierunku obszaru $230.

Spadek przebiegał przez serię niższych szczytów i niższych dołków, co sugeruje uporczywą presję sprzedażową, a nie pojedyncze zdarzenie likwidacyjne.

Na wykresie dziennym TAO pozostaje poniżej wszystkich kluczowych wykładniczych średnich kroczących (EMA).

20-dniowa EMA znajduje się w okolicach $239.9, podczas gdy 50-, 100- i 200-dniowe EMA oscylują wokół $250.2, $255.3 i $266.2, odpowiednio.

Wykres 1-dzienny TAO/USDT. Źródło: TradingView.

Handel poniżej tych poziomów wskazuje na długoterminowy trend spadkowy.

Wskaźniki momentum również pozostają ostrożne.

Dzienny Wskaźnik Siły Względnej (RSI) spadł do około 45, co stawia go poniżej neutralnego poziomu 50 i wskazuje, że kupujący jeszcze nie odzyskali kontroli nad trendem.

Na wykresie 4-godzinnym TAO niedawno nie utrzymał się powyżej klastra średnich kroczących w przedziale $243–$246, po czym wycofał się w kierunku $230.

Wykres 4-godzinny TAO/USDT. Źródło: TradingView.

Na tym interwale cena znajduje się poniżej EMA o okresach 20, 50, 100 i 200.

Przepływy kapitału również osłabły. Wskaźnik Chaikin Money Flow spadł do około -0.23, co wskazuje na dalsze odpływy kapitału i silniejszą aktywność sprzedażową niż popyt.

W chwili publikacji wykresy sugerują, że TAO pozostaje podatny na dalsze spadki, jeśli obecna strefa wsparcia w okolicach $226 do $230 nie wytrzyma. 

Każde znaczące odbicie wymagałoby najpierw, aby kupujący odzyskali poziomy oporu w okolicach $240, a następnie strefę $245–$250, gdzie obecnie koncentruje się kilka średnich kroczących.