Israel é o último país a abandonar o dólar

USD como moeda de reserva global

Li este artigo , publicado há algumas semanas pelo FMI, que examina como o domínio do dólar como moeda de reserva mundial está diminuindo.

Claro, ele ainda é o Rei, mas os dados mostram que os Bancos Centrais estão diversificando suas participações. O dólar ocupou 71% dos balanços do Banco Central em 1999, mas agora esse valor caiu para 59%. E embora o documento do FMI afirme que nenhuma moeda está substituindo-o, em vez de uma cesta de moedas não tradicionais, ainda é ameaçador para o dólar. Isto é especialmente verdade à luz dos desenvolvimentos recentes.

O mais notável, é claro, são as sanções impostas em meio à guerra russa. Outros governos terão percebido a vulnerabilidade econômica que isso poderia causar – especialmente a China, que aliás é o maior detentor de dívida dos EUA. Em segundo lugar, com maior liquidez agora no mercado de câmbio cruzado, o motivo para manter o USD como ativo provisório também é menor do que em épocas anteriores. Finalmente, o desejo de maiores retornos e movimentos ao longo da curva de risco levou os gestores do Banco Central a diminuir as participações em dólares.

Israel

Israel é o último país a aderir a esta tendência. Suas reservas em moeda estrangeira são tradicionalmente compostas por dólares, euros e libras esterlinas, mas isso agora mudou. Eles anunciaram a adição de quatro novas moedas – yuan chinês, iene japonês, dólar australiano e dólar canadense.

O iene agora representará 5% das participações de Israel, enquanto o dólar canadense e australiano ocuparão 3,5% cada. O yuan representará 2%. Para observar, a alocação anterior da libra era de apenas 2,5% e dobrou para 5% como parte do movimento.

Por outro lado, as participações em euros cairão para 20%, uma queda em relação à alocação anterior de 30%, enquanto as reservas em dólar cairão para 61%, abaixo dos 66,5% anteriormente.

O vice-governador declarou que é uma mudança em “todas as diretrizes e filosofia de investimento”, observando que “precisamos olhar para a necessidade de obter um retorno sobre as reservas que cobrirão o custo do passivo”. Por outras palavras, procuram diversificar as suas participações e alargar o seu horizonte de investimento.

Esta é a primeira vez que eles investem no yuan chinês, e também marca sua pilha de reservas chegando ao norte de US$ 200 bilhões pela primeira vez.

Tendência

A tendência é preocupante para o domínio do dólar, reforçando a teoria de que o mundo está passando por um processo de “desdolarização”. Destaca-se especialmente o aumento do yuan chinês, que o jornal do FMI observou ter recebido uma participação de 25% dos fundos que foram transferidos para moedas não tradicionais nas últimas duas décadas.

Embora o yuan ainda sofra com o fato de não ser absolutamente livre – é mantido em um reinado apertado pelas autoridades chinesas e foi criticado no passado por políticas de desvalorização – ainda representa 2,8% das reservas internacionais globais. Por outro lado, a libra britânica está em 5%. O principal impulso veio dos países latino-americanos, que injetaram US$ 30 bilhões no yuan nos últimos cinco anos.

Se o yuan puder continuar a capitalizar a narrativa de que administrar uma economia denominada em dólares expõe um país a um risco muito real de sanções e turbulência econômica correspondente, há razões para acreditar que ele pode continuar crescendo no cenário internacional. Israel é apenas o exemplo mais recente.