O preço das ações do NatWest está em alta: o BoE impedirá a festa?

O preço das ações do NatWest (LON: NWG) está em uma corrida de alta imparável. Subiu mais de 40% este ano, tornando-se o melhor desempenho no índice FTSE. Ele estava sendo negociado a 312p na quarta-feira, 95% de seu ponto mais baixo em novembro do ano passado, dando-lhe um valor de mercado de mais de US$ 34 bilhões.

Forte crescimento dos lucros

O NatWest não é o único banco britânico que está em expansão. As ações do Barclays subiram mais de 36% este ano, enquanto HSBC, Standard Chartered e Lloyds subiram mais de 12%.

O NatWest está em expansão devido aos seus fortes resultados financeiros, ajudados pelas elevadas taxas de juro do Banco de Inglaterra (BoE).

Os resultados financeiros mais recentes revelaram que o seu rendimento total caiu ligeiramente para 3,47 mil milhões de libras, face aos 3,97 mil milhões de libras do ano anterior. Embora o seu lucro tenha caído para 987 milhões de libras, o valor foi superior ao esperado pelos analistas.

Como outros bancos europeus como o Unicredit e Santander, a empresa tem se concentrado em aumentar o retorno aos investidores e impulsionar suas ações. O NatWest continuou a aumentar os seus dividendos e a recomprar as suas ações.

Fez isso reduzindo o seu rácio CET1 de 14,4% no primeiro trimestre de 23 para 13,5%. Historicamente, os bancos britânicos têm mantido um rácio mais elevado do que os seus pares americanos, o que é uma das razões pelas quais tiveram um desempenho inferior ao longo dos anos.

Ainda assim, o desafio para o NatWest é que o BoE possa acabar com a festa em breve. O banco, que concluirá a sua reunião de dois dias na quinta-feira, deverá manter as taxas de juro inalteradas em 5,25%, o ponto mais alto em 16 anos.

Taxas de juro mais elevadas do banco central são geralmente benéficas para os bancos porque aumentam a sua margem de juros líquida.

Há sinais de que o BoE apontará para um corte nas taxas ainda este ano se a inflação continuar a cair. A maioria dos analistas acredita que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu para a meta do banco de 2,0% em abril.

Portanto, um sinal de que o BoE irá começar a cortar as taxas poderá prejudicar o desempenho do NatWest no futuro. Do lado positivo, espera-se que as taxas permaneçam num nível mais elevado do que vimos há alguns anos atrás, quando as taxas permaneciam em zero.

O preço das ações do NatWest empurrou seu preço para um salto acentuado no valor contábil recentemente. Passou de um mínimo de 0,4 em janeiro para cerca de 0,741, o seu ponto mais alto desde março de 2023, conforme mostrado abaixo.

Relação preço/valor contábil do NatWest

Em contraste, os bancos dos EUA e alguns bancos europeus têm um rácio P/B mais elevado do que o NatWest. O JP Morgan tem uma relação P/B de 1,76, enquanto o Goldman Sachs tem um múltiplo de 1,3. O Unicredit tem um índice de 0,91, enquanto o UBS tem um índice de 0,99.

Previsão do preço das ações do NatWest

Gráfico NWG por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da NWG tem estado em forte alta nos últimos meses. Recentemente, cruzou o importante ponto de resistência em 280,8p, invalidando o padrão de topo duplo que estava se formando. Na maioria dos casos, esse padrão é um dos sinais mais pessimistas.

Os osciladores também mostram que a ação está ganhando impulso. O Oscilador de Preço Detendido (DPO) saltou para mais de 100. Ao mesmo tempo, o Índice de Força Relativa (RSI) disparou para quase 80, sinalizando que a velocidade da mudança continua.

O Índice Direcional Médio (ADX) também subiu acentuadamente e oscila em torno de 30, o que é um sinal de que a tendência está se fortalecendo.

Portanto, a perspectiva de longo prazo para a ação ainda é otimista, com o próximo ponto a observar sendo 350p. Porém, no curto prazo, não podemos descartar uma situação em que caia e teste novamente o suporte em 280p.