O preço das ações da Wise está se recuperando, mas as preocupações semelhantes às do PayPal permanecem

O preço das ações da Wise (LON: WISE) se recuperou após atingir o mínimo de 647p em junho. Ele se recuperou em 21%, entrando em um mercado técnico em alta, embora permaneça nitidamente abaixo da máxima acumulada no ano de 998p.

Boa empresa com forte crescimento

Wise PLC é uma das maiores e mais bem-sucedidas marcas de fintech do Reino Unido. Começou como uma empresa simples focada em remessas, ajudando pessoas a movimentar dinheiro ao redor do mundo.

O objetivo da Wise sempre foi simplificar e melhorar a transparência do setor de remessas. Ainda tem alguns dos custos de transferência de dinheiro mais baixos do setor.

A empresa também adicionou mais soluções ao seu ecossistema. Por exemplo, foi uma das primeiras empresas a oferecer contas bancárias internacionais aos seus clientes. Em sua plataforma, é possível criar facilmente uma negociação em várias moedas.

Essas contas se tornaram populares entre os usuários nos últimos anos, especialmente à medida que o conceito de trabalho remoto melhorou. Muitas empresas também adotaram a Wise como fornecedora de infraestrutura de pagamentos.

Os resultados mais recentes mostraram que seus clientes empresariais aumentaram 20% no ano fiscal de 2024, para 600 mil, de 500 mil no ano anterior.

Ao todo, a Wise é agora mais do que uma empresa de transferência de dinheiro, mas sim um ecossistema completo de pagamentos. Os saldos de seus clientes saltaram de £ 3,7 bilhões no EF21 para mais de £ 13,3 bilhões no EF24. de forma similar. Os seus activos sob custódia passaram de zero para 2,9 mil milhões de libras no mesmo período.

A Wise também está crescendo em outras áreas. Os resultados mais recentes mostraram que o número de clientes saltou para 12,8 milhões, enquanto a quantidade de dinheiro movimentado aumentou para 118 mil milhões de libras.

A Wise está crescendo e se tornando mais lucrativa

Ao contrário da maioria das empresas do setor fintech, a Wise combina crescimento e lucratividade. Na maioria dos casos, empresas semelhantes registam um rápido crescimento em detrimento da rentabilidade.

A Wise passou muitos anos sem gerar lucros, mas começou a mudar a maré. Os resultados financeiros mais recentes mostraram que o lucro da empresa no ano aumentou 212%, para 354 milhões de libras. Esse crescimento tornou-a uma das empresas de crescimento mais rápido no Reino Unido.

A maior parte desses lucros veio dos juros que a empresa recebe dos depósitos dos clientes. O rendimento de juros acima do primeiro 1% aumentou 302% para £364 milhões, enquanto os benefícios pagos foram de £124 milhões.

Esses números mostram como a diversificação da empresa a ajudou a se tornar lucrativa. No entanto, o risco é que o seu rendimento de juros caia à medida que o Banco de Inglaterra (BoE) e outros bancos centrais começarem a reduzir as taxas este ano.

Wise acredita que tem mais espaço para crescer com o tempo. A expectativa da administração é que o crescimento do seu faturamento tenha um CAGR entre 15% e 20%, o que é um bom número para uma empresa como a Wise.

Wise tem vários catalisadores

O Wise PLC possui vários catalisadores que podem levá-lo ainda mais alto no longo prazo. Primeiro, é uma empresa de qualidade onde os clientes permanecem por muito tempo. Conforme mostrado abaixo, muitos clientes tendem a continuar com seus serviços por muito tempo após a inscrição.

Em segundo lugar, a Wise beneficiará das tendências de migração em curso. A maioria dos países do mundo desenvolvido regista mais migração de países em desenvolvimento e de mercados emergentes. Os EUA acrescentaram mais de 10 milhões de pessoas nos últimos anos.

Nem todos os migrantes utilizarão a Wise para as suas necessidades de transferência de dinheiro, uma vez que a indústria é altamente competitiva. No entanto, muitas dessas pessoas se tornarão clientes no longo prazo, o que beneficiará a Wise.

Terceiro, a empresa tem espaço para adicionar mais serviços ao seu ecossistema. Por exemplo, uniu-se à Interactive Brokers, uma das principais bolsas de valores, para lançar uma plataforma de negociação de ações. A parceria permite que os clientes da Interactive Brokers selecionem a opção Pay with Wise.

A Wise tem mais espaço para introduzir mais soluções, como vimos com outras empresas semelhantes. Por exemplo, alguns deles introduziram ferramentas de negociação de ações e criptografia, ajudando os usuários a comprar e vender ativos.

Além disso, a Wise tem a chance de aumentar as soluções oferecidas aos clientes empresariais que tendem a lidar com mais volumes.

Principais preocupações sobre as ações da Wise

Ainda assim, uma das principais preocupações da Wise como investimento é que ela parece estar altamente sobrevalorizada. A empresa tem um valor de mercado de mais de £ 8 bilhões e lucros anuais de £ 354 milhões. Essa métrica de avaliação dá-lhe uma relação preço/lucro de 22,5, o que é bastante grande.

Contudo, acredito que esta valorização do prémio pode ser justificada pelo seu forte crescimento de receitas e rentabilidade.

O outro risco é que o setor de pagamentos seja altamente competitivo. Alguns dos principais concorrentes são empresas como Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, Zing do HSBC e PayPal. Esta competição provavelmente limitará a sua trajetória de crescimento. Esta competição, como vimos com o PayPal , pode afetar as suas margens. No mês passado, a empresa anunciou que planejava gastar mais dinheiro para atrair mais clientes.