Por que as ações da Vistry, Taylor Wimpey, Barratt Redrow e Persimmon estão caindo?

As construtoras residenciais do Reino Unido estão sob intensa pressão neste ano. As ações da Barratt Redrow caíram 27%, enquanto Taylor Wimpey, Barratt Redrow e Persimmon despencaram 27%, 28% e 25% neste ano. Em contraste, o índice FTSE 100 subiu 3%. 

Principais ações de construtoras do Reino Unido | Fonte: TradingView

A mesma tendência ocorre nos EUA, onde grandes empresas do setor habitacional, como Lennar, D.R Horton e NVR, estão no vermelho.

Construtoras do Reino Unido recuam com a queda dos preços das casas

Dados recentes mostram que os preços das casas no Reino Unido ficaram sob pressão este ano, pois a economia permaneceu em estagflação, caracterizada por alta inflação e crescimento econômico lento. 

Dados compilados pela RightMove mostram que o índice de preços das casas do Reino Unido recuou 0,5% em maio. Permaneceu em zona negativa nos últimos quatro meses consecutivos.

Outro relatório da Halifax mostrou que o índice cresceu 0,5% ano a ano em junho. Está em declínio constante após atingir pico de 4,8% em 2024. A mesma tendência foi apontada por um relatório da Nationwide.

Empresas de construção residencial tendem a se sair bem quando os preços das casas sobem, pois isso normalmente leva a margens maiores. De fato, os resultados financeiros recentes mostraram que seu ímpeto de crescimento estagnou. Em comunicado recente, a Taylor Wimpey disse:

“Overall pricing in the order book is c.1% lower year on year, with prices most impacted where affordability is more stretched in the South of England.”

Ao mesmo tempo, há preocupações sobre os preços futuros das casas no Reino Unido, com alguns políticos defendendo um congelamento dos aluguéis. Tal medida reduziria o incentivo para aumentar a construção de moradias no país.

Inflação na construção

A queda dos preços das casas ocorreu num momento em que a inflação nos custos de construção manteve-se em nível elevado, em parte devido à recente guerra no Irã. Os preços da gasolina e do diesel subiram no Reino Unido à medida que os preços do petróleo bruto aumentaram. 

Os preços de outros materiais de construção e da mão de obra também estiveram em forte tendência de alta este ano. Em comunicado recente, Dean Finch, chefe da Persimmon, disse:

“We are mindful of its potential impact, including on consumer confidence, and there are early signs of increased inflationary pressure.”

Taxas de hipoteca em alta no Reino Unido

Ao mesmo tempo, dados indicam que as taxas de hipoteca permaneceram em nível elevado no Reino Unido. Os dados mais recentes mostram que as taxas de hipoteca ficaram em 6,6% nos últimos três meses. Esse valor é maior que 6,5% em janeiro deste ano.

Embora as taxas de hipoteca tenham caído em relação aos níveis do ano passado, permaneceram elevadas. Pior: há sinais de que o Bank of England manterá as taxas de juros em patamar elevado por algum tempo. Dados recentes da Polymarket mostram que as chances de um aumento de juros este ano subiram para 26% hoje.

As ações das construtoras do Reino Unido vão se recuperar?

O recuo em curso das ações de construtoras pode ser uma boa oportunidade para investidores comprarem na baixa. Além disso, essas empresas se tornaram algumas das mais baratas do Reino Unido. 

A maioria dos analistas que acompanham o setor espera que essas ações permaneçam pressionadas no curto prazo. Por exemplo, Berenberg, JPMorgan, Goldman Sachs e Morningstar rebaixaram suas perspectivas para a Taylor Wimpey em junho. 

Goldman Sachs e Barclays também rebaixaram a Barratt Redrow, enquanto a Berenberg elevou seu preço-alvo, citando sua avaliação atraente. 

O cenário mais provável é que essas ações permaneçam sob pressão no curto prazo e então se recuperem no ano que vem se a situação econômica mudar.