A inflação no Reino Unido sobe mais lentamente do que o esperado em julho para 2,2%

A inflação no Reino Unido aumentou para 2,2% em julho, marcando o primeiro aumento da inflação neste ano, mas o aumento foi menor do que os economistas esperavam.

De acordo com dados divulgados pelo Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) na quarta-feira, o aumento anual dos preços ao consumidor ficou abaixo do aumento de 2,4% que o Banco da Inglaterra (BoE) havia previsto e também ficou aquém da previsão de 2,3% de economistas consultados pela Reuters.

Inflação abaixo do esperado

O número de inflação de julho supera a meta de 2% do BoE e representa o primeiro aumento na inflação deste ano. Isso segue um período de estabilização em que a inflação caiu para 2% em maio, permanecendo estável em junho.

O banco central havia previsto um aumento para 2,4% principalmente devido a um declínio menor nas contas de energia doméstica. No entanto, o crescimento mais lento nos custos de hotéis contribuiu para o número de inflação geral menor do que o esperado.

Ruth Gregory, economista da consultoria Capital Economics, destacou que o “aumento menor do que o esperado” na inflação e a queda significativa na inflação de serviços provavelmente seriam bem recebidos pelo Banco da Inglaterra como uma indicação de que as condições do mercado de trabalho estão continuando a esfriar.

Isso, ela acrescentou, pode abrir caminho para mais cortes nas taxas de juros no final do ano.

As pressões subjacentes sobre os preços caem acentuadamente

Os dados do ONS revelaram que a inflação de serviços, que o BoE monitora de perto como um indicador-chave das pressões de preços domésticos, caiu significativamente de 5,7% em junho para 5,2% em julho, atingindo seu nível mais baixo desde junho de 2022.

Essa queda foi mais substancial do que os analistas previram, pois esperavam um declínio para 5,5%.

Essa queda acentuada na inflação de serviços alimentou especulações de que o BoE pode considerar mais cortes nas taxas. Rob Wood, economista da Pantheon Macroeconomics, sugeriu que o declínio no crescimento dos preços de serviços apoia a visão do BoE de que as pressões inflacionárias estão gradualmente diminuindo.

No entanto, ele alertou que parte do declínio pode ser atribuída a mudanças erráticas nas tarifas aéreas e nos preços dos hotéis, tornando improvável que o BoE corte as taxas novamente em sua reunião de setembro.

Reações do mercado e perspectivas econômicas

Após a divulgação dos dados de inflação, a libra esterlina caiu ligeiramente em relação ao dólar americano, com a libra caindo 0,1%, para US$ 1,284.

Além disso, os gilts do Reino Unido tiveram uma alta, com o rendimento do gilt do Reino Unido de dois anos sensível à taxa de juros caindo 0,04 pontos percentuais para 3,56%. Os investidores agora estão apostando em mais dois cortes de taxa de juros do BoE antes do fim do ano.

Em um contexto mais amplo, o BoE já havia cortado as taxas de juros em um quarto de ponto percentual, para 5%, em 1º de agosto, marcando o primeiro corte de juros desde o início da pandemia de Covid-19.

No entanto, o governador do BoE, Andrew Bailey, alertou contra a redução das taxas de juros muito rápida ou em excesso, enfatizando a necessidade de garantir que a inflação permaneça baixa.

Os dados do ONS também mostraram que a inflação anual básica, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, caiu de 3,5% em junho para 3,3% em julho, seu menor nível desde setembro de 2021.

Implicações políticas e econômicas

O ligeiro aumento da inflação em julho também tem implicações políticas. Para o governo trabalhista, o aumento da inflação serve como um lembrete dos desafios que virão, particularmente para a chanceler Rachel Reeves, que está ansiosa para impulsionar o crescimento econômico, mas deve lidar com um BoE cauteloso.

Darren Jones, secretário-chefe do Tesouro, respondeu aos dados de inflação reconhecendo a escala do desafio enfrentado pelo governo.

Enquanto isso, o chanceler sombra Jeremy Hunt criticou a forma como o governo lida com a economia, pedindo a Reeves que não use os dados como desculpa para aumentar impostos.

As tendências de inflação no Reino Unido também fazem parte de um contexto global mais amplo. Na zona do euro, a inflação subiu ligeiramente para 2,6% em julho, de 2,5% em junho.

Em contraste, a expectativa era que a inflação dos EUA permanecesse inalterada em 3% em julho, conforme dados separados divulgados mais tarde na quarta-feira devem revelar.

Perspectivas para as taxas de juros

Os últimos números de inflação dão ao BoE algum espaço de manobra. Com as pressões de preço subjacentes parecendo aliviar, o banco central pode considerar mais cortes de taxas conforme o ano avança.

No entanto, o BoE precisará equilibrar cuidadosamente suas ações para não prejudicar o progresso feito no controle da inflação.