A análise minuciosa sobre "evasões fiscais" e supostas práticas trabalhistas indevidas afetará os sonhos de Shein em Londres?

A Shein, gigante da fast fashion conhecida por suas roupas ultra acessíveis e ciclo de produção rápido, parece não conseguir ter uma trégua.

A empresa já sofreu um revés no ano passado, quando teve que abandonar seus planos originais de listar suas ações em Nova York depois que legisladores dos EUA levantaram preocupações sobre supostas práticas trabalhistas irregulares e processos judiciais de concorrentes, além de sinalizar os "laços profundos da empresa com a China".

Agora, antes do tão aguardado IPO em Londres, o fluxo de notícias relacionadas às práticas da empresa está fazendo com que especialistas e analistas se perguntem se os planos da Shein no Reino Unido terão o mesmo destino de suas ambições nos EUA.

O grupo fundado na China, que obteve mais de US$ 2 bilhões em lucros em 2023 e registrou vendas de US$ 45 bilhões em seu site, foi avaliado em US$ 66 bilhões em sua última rodada de financiamento, e sua avaliação de IPO deve ficar em torno desse valor.

Acusações de “evasão fiscal” e impacto do aperto regulatório

No início desta semana, o chefe da Superdry, Julian Dunkerton, acusou a Shein de "sondar impostos" e pediu ao governo do Reino Unido que se livrasse da brecha que permitia à grande empresa de moda exportar encomendas individuais diretamente aos clientes sem pagar nenhuma taxa de importação.

Dunkerton estava se referindo à regra que isenta remessas com valor inferior a 135 libras de impostos de importação.

Como a Shein despacha encomendas de baixo valor diretamente para clientes do exterior, não há cobrança de imposto de importação sobre elas.

Antes do surgimento dos mercados online globais, a isenção fiscal tinha pouco impacto.

No entanto, os varejistas dos EUA e da UE agora enfrentam uma concorrência cada vez maior de concorrentes chineses de baixo custo, e os cofres públicos estão perdendo potenciais receitas fiscais.

Em julho, Simon Roberts, CEO da Sainsbury, também defendeu mudanças nessa regra, buscando um campo de jogo nivelado para todos os varejistas. O CEO da Next, Lord Wolfson, pediu o mesmo.

No início deste mês, os EUA supostamente assumiram a liderança no preenchimento dessa lacuna tributária e propuseram regras que removeriam a isenção para produtos chineses, em uma medida diretamente direcionada a empresas como Shein e Temu.

Embora os EUA tenham dito que essa regra "de minimis" ajudou as duas empresas a superar os concorrentes com preços mais baixos, tanto a Shein quanto a Temu tentaram mostrar que sua popularidade não se baseava na regra tributária, mas em seus modelos de negócios.

Shein também disse que apoiava a reforma da isenção de minimis para que as regras fossem aplicadas "de forma igual e uniforme".

A UE também está supostamente elaborando planos para eliminar o limite de 150 euros abaixo do qual itens podem ser comprados com isenção de impostos.

"Uma questão em aberto é até que ponto o modelo de negócios da Shein seria prejudicado se taxas alfandegárias tivessem que ser pagas", escreveu Nils Pratley, editor financeiro do Guardian. Afirmando que os investidores podem precisar de alguma convicção nessa frente, Pratley acrescentou:

Violações trabalhistas, cópia de design e questões ambientais

Além de lidar com alegações acusatórias sobre como está usando brechas regulatórias para ganhar vantagem sobre seus concorrentes, a Shein também é acusada de trabalho forçado em suas cadeias de suprimentos.

Em junho, um grupo de direitos humanos pediu ao regulador financeiro britânico que bloqueasse a listagem da Shein na LSE, pois a empresa estava usando a minoria uigur como trabalho forçado em alguns de seus fornecedores de algodão na região de Xinjiang.

A Anistia Internacional do Reino Unido chegou a dizer que a possível listagem da Shein em Londres seria um "emblema de vergonha" para o mercado londrino devido aos padrões trabalhistas e de direitos humanos "questionáveis" da empresa de fast-fashion.

A Shein declarou que tem uma política de tolerância zero para trabalho forçado e que seus fabricantes compram algodão apenas de regiões aprovadas.

Em agosto, a Shein, em seu relatório de sustentabilidade de 2023, admitiu ter encontrado dois casos de trabalho infantil e fábricas que não pagaram o salário mínimo em sua cadeia de suprimentos no ano passado.

A empresa acrescentou que ambos os casos foram resolvidos rapidamente com ações que incluíram a rescisão de contratos com funcionários menores de idade e outras medidas oferecidas a eles.

Uma investigação realizada neste ano pelo grupo sem fins lucrativos Public Eye, sediado na Suíça, também descobriu que as pessoas contratadas para produzir roupas para a Shein trabalham rotineiramente mais de 70 horas por semana.

O último relatório da WIRED documentou como trabalhadores temporários na China estão fazendo vlogs sobre as supostas condições de trabalho precárias nos centros de distribuição da Shein em plataformas como a Bilibili.

Além de enfrentar investigação por supostas práticas trabalhistas ilícitas, a Shein também foi processada por grandes empresas de moda como Uniqlo e H&M por copiar seus designs.

Na quinta-feira, a agência antitruste da Itália iniciou uma investigação sobre uma empresa sediada em Dublin que operava o site e o aplicativo da Shein por possíveis alegações ambientais enganosas feitas no site da Shein.

Além disso, Shein recebeu críticas por promover roupas descartáveis e contribuir para a poluição ambiental.

O que acontece com o IPO da Shein? Especialistas avaliam

Embora os EUA tenham decidido não listar a empresa em suas bolsas depois que seus legisladores levantaram preocupações discutidas acima, ainda não se sabe se o Reino Unido seria obrigado a fazer o mesmo.

Sinais de pressão política em torno de sua listagem já começaram a surgir no Reino Unido.

No início deste mês, Liam Byrne, o deputado trabalhista que lidera o comitê de negócios e comércio do parlamento, pediu ao governo que investigasse Shein de perto para detectar possíveis ligações com trabalho forçado.

Byrne disse ao Financial Times que gostaria de ver uma versão britânica do Uyghur Forced Labor Prevention Act de 2021, que proíbe o uso de algodão de Xinjiang por empresas nos EUA. Ele disse:

No mês passado, o presidente-executivo do London Stock Exchange Group, David Schwimmer, negou enfaticamente que haveria qualquer "redução de padrões" para atrair o varejista de fast-fashion.

Embora não tenha comentado diretamente sobre Shein, Schwimmer disse que o regime de governança e divulgação da bolsa tende a ser "muito bom para as empresas em termos de divulgação, escrutínio e participação do investidor em como elas são administradas".

Sir Ian Cheshire, ex-chefe da B&Q, que também foi ex-presidente do Barclays, disse no início desta semana que seria melhor para a empresa ser listada no Reino Unido, já que as empresas listadas em Londres precisam atender a certos controles de qualidade ambiental.

A alternativa poderia ser a listagem da Shein em outra bolsa, o que "pode simplesmente deixá-los fazer o que quiserem", ele disse ao programa Today da BBC. Ele disse:

Ele acrescentou que o governo poderia corrigir a disparidade de impostos para permitir que os varejistas tenham acesso a condições de concorrência equitativas.

Enquanto isso, os planos de IPO da Shein em Londres continuam cercados de incertezas.