Análise do preço das ações da UPS: Veja por que a FedEx ainda é uma compra melhor

As ações da United Parcel Services (UPS) tiveram desempenho inferior à maioria de suas rivais nos últimos anos, à medida que seu ímpeto de crescimento diminuiu. Elas caíram mais de 13% este ano, enquanto a FedEx, sua maior rival, subiu mais de 5,21%.

Seu baixo desempenho vem de longa data, pois cresceu apenas 12% nos últimos cinco anos, enquanto a FedEx cresceu mais de 85%.

O crescimento da UPS estagnou

A UPS é uma grande empresa usada por milhões de clientes todos os meses. Em 2023, a empresa entregou encomendas para mais de 10,2 milhões de clientes, um número que provavelmente continuará crescendo no futuro previsível.

Sua força é que conta com mais de 500 mil funcionários, centenas de aviões e milhares de veículos, o que garante que as encomendas sejam entregues em um curto período.

A empresa passou por alguns anos difíceis, pois seus volumes, receitas e lucros operacionais caíram. Esse declínio ocorreu principalmente por causa de fatores externos, como altas taxas de juros e problemas na cadeia de suprimentos.

Além disso, a concorrência no setor de transporte continua aumentando. A maior parte dessa concorrência vem de empresas tradicionais como FedEx e Deutsche Post. Além disso, novos participantes no setor de entregas como Amazon, Instacart, Uber e Postmates afetaram seus negócios.

Ela também viu custos operacionais mais altos por causa da energia e salários mais altos. No começo deste ano, a empresa disse que demitiria mais de 12.000 empregos de gerência. Ela então continuou com esses cortes no mês passado.

Uma rápida olhada em suas tendências de ganhos nos últimos anos mostra por que isso aconteceu. Sua receita total foi de US$ 74 bilhões em 2019, um valor que subiu para US$ 100 bilhões em 2022. Então caiu para US$ 90 bilhões no último ano fiscal

UPS desacelera crescimento da receita

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que seus negócios continuaram a se deteriorar no último trimestre. A receita caiu 1,1% para mais de US$ 21,8 bilhões, enquanto seu lucro operacional despencou 30% para US$ 1,9 bilhão.

Essa desaceleração ocorreu em seus dois segmentos. Sua receita doméstica nos EUA caiu 1,9% para US$ 14,1 bilhões, enquanto o número do segmento internacional caiu de US$ 4,4 bilhões para US$ 4,37 bilhões.

A orientação futura da empresa também foi mais fraca do que o esperado. Ela espera que sua receita anual seja de US$ 93 bilhões, menor do que as estimativas dos analistas de US$ 94 bilhões. Os analistas também esperam que sua receita atinja US$ 96 bilhões em 2025.

Catalisadores para ações da UPS

Ainda assim, há alguns catalisadores que podem empurrar o preço das ações da UPS para cima no futuro. Primeiro, há sinais de que seu crescimento de receita vai se recuperar. Ela faturou US$ 90 bilhões em 2023 e agora estima que faturará US$ 92 bilhões este ano. Analistas veem sua receita subindo para US$ 96 bilhões no ano que vem.

Segundo, a fraqueza contínua das ações as tornou mais atraentes para investidores de renda, que adoram seu rendimento de dividendos de 5%, que é maior do que os 2% da FedEx. Com as taxas de juros começando a cair, investidores focados em renda abraçarão blue-chips como a UPS.

O UBS tem um bom histórico de crescimento de dividendos. Ele os aumentou por 14 anos consecutivos e teve uma taxa de crescimento anual composta de 11,4% nos últimos cinco anos.

Terceiro, os negócios da empresa provavelmente se beneficiarão do ciclo contínuo de taxas de juros do Fed e de outros bancos centrais.

A FedEx é uma ação melhor

Ainda assim, acreditamos que a FedEx é uma ação melhor para ficar de olho no curto prazo. Embora suas ações tenham se saído bem nos últimos anos, elas ainda estão subvalorizadas. A FedEx tem uma relação P/L de 16 nos últimos doze meses, em comparação com 21 da UPS. Seu múltiplo P/L futuro de 13,28 também é menor do que 17,5 da UPS.

Além disso, a FedEx tem melhores múltiplos de crescimento futuro. Ela tem um crescimento de receita futuro de menos 1,1% comparado aos 6,94% da UPS. Seu múltiplo EV para EBITDA futuro de 8% também é maior que os menos 6,43% da UPS.

Além disso, a FedEx tem uma taxa de pagamento de dividendos menor de 31%, que é muito menor do que os 89% da UPS. Uma taxa de pagamento se refere à proporção de dinheiro que uma empresa paga em dividendos de seu fluxo de caixa livre. Um número menor significa que a empresa tem espaço para aumentar seus pagamentos no futuro.