Inflação dos EUA esfria em novembro, oferecendo alívio em meio às preocupações do Fed

Os dados econômicos mais recentes revelam uma moderação bem-vinda na inflação, já que o índice de preços do consumo pessoal (PCE) subiu em menos de 0,1% em novembro, abaixo do esperado.

Esse número, uma queda notável em relação ao ganho não revisado de 0,2% de outubro, juntamente com um gasto do consumidor sólido, mas um tanto decepcionante, proporcionou algum alívio aos mercados que têm lutado com o recente corte de juros "hawkish" do Federal Reserve.

Este relatório apresenta um quadro complexo para formuladores de políticas e investidores, pois eles precisam equilibrar a necessidade de controlar a inflação com as preocupações sobre o crescimento econômico.

Inflação diminui, mas permanece acima da meta

O relatório do Departamento de Comércio divulgado na sexta-feira também mostrou que o índice de preços PCE aumentou 2,4% no ano até novembro, ante 2,3% em outubro.

Este ligeiro aumento na taxa anual de inflação é parcialmente atribuído à queda nas leituras do ano passado, que deixaram de ser incluídas no cálculo.

Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o índice de preços PCE subiu 0,1%, uma queda em relação ao ganho não revisado de 0,3% de outubro.

Nos 12 meses até novembro, a inflação básica aumentou 2,8%, igualando o número de outubro.

Este conjunto misto de dados destaca que, embora as pressões de preços estejam diminuindo, a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed.

Reação do mercado

De acordo com uma reportagem da Reuters, a resposta do mercado aos dados de inflação foi notável, já que o S&P 500 reduziu algumas de suas perdas anteriores, fechando em -0,51%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caíram para 4,506% e o rendimento de dois anos caiu para 4,259%.

O índice do dólar também registrou uma queda de 0,42%.

Como observou Adam Sarhan, presidente-executivo da 50 Park Investments, "O mercado está tendo um pequeno rali de alívio aqui... O Fed saiu na quarta-feira e disse que a inflação ainda é o inimigo público número 1. Eles cortaram as taxas, mas... a inflação ainda não estava onde eles queriam que estivesse".

Sarhan também afirma que "Então, é uma reação otimista do ponto de vista dos principais índices... porque os dados eliminam a ameaça de que a inflação está fora de controle... Os dados de hoje não forçam a mão do Fed. Não está quente o suficiente para que o Fed tenha que aumentar as taxas, e daí o rali de alívio. E estamos realmente sobrevendidos no curto prazo."

Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, disse à Reuters que "o mercado acordou de mau humor — o fechamento inesperado do governo e um Fed mais agressivo do que o esperado são os culpados — mas os dados de inflação desta manhã ficaram abaixo do esperado e amenizaram um pouco a situação".

No entanto, ele também ressalta que "Esperamos que o mercado continue a cair até o fim de semana, mas estaremos observando os últimos 15 minutos de negociação hoje para ver como terminaremos. Se a venda aumentar ao longo do dia e houver um impulso (para baixo) no fim de semana, isso seria um mau sinal para a próxima semana, no entanto, se virmos alguma compra em queda mais tarde hoje e o mercado terminar significativamente mais alto do que as mínimas do dia sugerem, isso nos deixaria mais otimistas para a próxima semana."

A resposta do mercado parece refletir uma batalha entre alívio de curto prazo e dúvidas persistentes sobre as futuras ações do Federal Reserve.

O ato de equilíbrio do Fed

Brian Jacobsen, economista-chefe da Annex Wealth Management, disse à Reuters que "Powell deve estar cansado dos dados que minam o que ele diz. A inflação menor do que o esperado e o crescimento mais lento dos gastos não corroboram a mudança repentina do Fed para uma postura mais agressiva. O salto nas vendas de automóveis provavelmente não será um grande impulsionador do crescimento no próximo ano. Os consumidores não estão gastando mais em itens de consumo diário. O Fed provavelmente mudará de tom mais uma vez em breve".

Os sinais econômicos conflitantes representam um desafio para o Fed, enfatizando ainda mais a complexidade de navegar na política econômica em meio a condições de mercado incertas.