Por que as ações da Rivian caíram mais de 3% no pré-mercado

O analista do Bank of America, John Murphy, rebaixou a Rivian Automotive de neutra para desempenho abaixo do esperado, citando riscos crescentes para a fabricante de veículos elétricos.

Ele também reduziu sua meta de preço de US$ 13 para US$ 10, implicando uma potencial queda de 22,9% para a ação.

“A RIVN continua sendo uma das mais viáveis entre as montadoras de veículos elétricos iniciantes e está progredindo em direção a margens brutas sustentavelmente positivas. No entanto, a perspectiva para 2025 foi mais fraca do que esperávamos, e a parceria com a VW está complicando as previsões de lucros para pelo menos os próximos quatro anos”, escreveu Murphy em uma nota aos clientes na segunda-feira.

As ações da Rivian caíram mais de 3% nas negociações pré-mercado na segunda-feira.

O caminho acidentado da Rivian pela frente

Murphy destacou a joint venture da Rivian com a Volkswagen como um fator que adiciona incerteza às suas perspectivas de lucros.

Ele também apontou para a crescente concorrência no mercado de veículos elétricos, particularmente com novos SUVs e veículos utilitários crossover (CUVs) previstos para serem lançados em 2026 e 2027.

Combinados com uma aceleração mais lenta do que o esperado na produção do veículo R2 da Rivian, esses fatores podem desafiar o crescimento de vendas de longo prazo da empresa.

A Rivian recentemente superou as expectativas de Wall Street em seus resultados do quarto trimestre e reportou seu primeiro lucro bruto trimestral.

No entanto, a empresa espera vendas menores em 2025 e não forneceu um cronograma claro para atingir a lucratividade total.

Murphy também citou possíveis riscos de políticas sob a administração Trump, particularmente em relação aos incentivos para veículos elétricos e ao apoio governamental ao setor.

Ele observou que o empréstimo de US$ 6,6 bilhões da Rivian junto ao Departamento de Energia, finalizado em janeiro, poderia enfrentar incertezas se medidas federais de corte de custos forem priorizadas.

“A demanda por veículos elétricos está diminuindo e pode não melhorar muito no curto prazo, com indícios de que os EUA podem reduzir os incentivos para veículos elétricos”, escreveu Murphy.

O presidente Trump já havia prometido revogar os padrões federais de emissões e os requisitos de economia de combustível que incentivam a produção de veículos elétricos.

Além disso, sua administração recentemente suspendeu um programa federal de energia limpa destinado a expandir a rede de carregamento de veículos elétricos do país.

Resultados do 4º trimestre da Rivian

A Rivian reportou um lucro bruto de US$ 170 milhões no último trimestre do ano passado, o que inclui produção e vendas, mas exclui outras despesas.

A empresa prevê alcançar outro “lucro bruto modesto” em 2025, mas não forneceu um prazo para a lucratividade líquida.

O lucro bruto e a receita trimestrais da Rivian foram beneficiados por US$ 299 milhões em vendas de créditos regulatórios e US$ 214 milhões em receita de software e serviços.

A empresa vende créditos regulatórios para outras montadoras para ajudá-las a cumprir os padrões de emissão, mas as vendas futuras podem ser afetadas por possíveis mudanças regulatórias sob a administração Trump.

Para o ano completo de 2024, a Rivian reportou um prejuízo líquido de US$ 4,75 bilhões, ou US$ 4,69 por ação. A receita da empresa em 2024 foi de US$ 4,97 bilhões, representando um aumento de 12% em relação aos US$ 4,43 bilhões de 2023.

Para 2025, a Rivian espera reduzir suas perdas ajustadas para uma faixa de US$ 1,7 bilhão a US$ 1,9 bilhão, uma melhoria em relação à perda de US$ 2,69 bilhões em 2024.

A empresa também previu entregas de 46.000 a 51.000 veículos para 2025, ligeiramente abaixo das 51.579 unidades entregues no ano passado.