Explicando: Trump pode demitir legalmente o presidente do Fed, Powell? Desvendando a incerteza

As críticas públicas contínuas do presidente Donald Trump ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, decorrentes da posição atual do banco central contra novos cortes nas taxas de juros, têm gerado ondas de inquietação nos mercados financeiros.

A retórica crescente alimentou os temores dos investidores de que o presidente pudesse tomar a medida sem precedentes de tentar destituir o chefe do Fed, levantando questões profundas sobre legalidade, precedentes e a independência do banco central dos EUA.

A questão central: Trump pode demitir o presidente do Fed?

A autoridade legal para tal medida permanece notavelmente ambígua.

A Lei Federal de Reserva de 1913, fundamental, afirma claramente que os membros do Conselho de Governadores do Fed — nomeados pelo presidente e confirmados pelo Senado para mandatos longos e escalonados de 14 anos — só podem ser destituídos "por justa causa".

Historicamente, isso tem sido interpretado como má conduta comprovada ou negligência de dever, não como divergências sobre decisões de política monetária.

No entanto, um ponto crítico de incerteza jurídica surge porque o texto da Lei, embora especifique o padrão de remoção "por justa causa" para os Governadores, omite essa limitação específica ao descrever o mandato separado de quatro anos do Presidente do Fed, que é designado entre os sete Governadores.

Essa omissão deixa a porta aberta para interpretações sobre o poder do Presidente especificamente sobre o cargo de Presidente do Conselho.

Território jurídico e político inexplorado

Para complicar ainda mais a situação, há uma completa falta de precedentes legais diretos. Nenhum presidente dos EUA jamais tentou demitir um presidente do Federal Reserve.

Embora existam ações judiciais não relacionadas sobre outras demissões da administração Trump atualmente em tramitação nos tribunais — incluindo uma pendente perante a Suprema Corte — sua aplicabilidade à estrutura única e à independência do Fed é questionável.

Qualquer tentativa de remover Powell quase certamente desencadearia uma grande batalha legal que culminaria na mais alta corte do país.

O triplo papel de Jerome Powell: desvendando a complexidade

Compreender as implicações práticas exige reconhecer que Powell, assim como seus antecessores, desempenha três funções distintas, mas interligadas: ele é presidente do Sistema de Reserva Federal, membro do Conselho de Governadores e presidente do poderoso Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), responsável pela definição das taxas de juros.

A forma como Trump poderia atacar esses papéis impacta significativamente o resultado potencial.

Remoção de Powell apenas como presidente do Fed: Se Trump tentasse destituir Powell apenas do título de "presidente", interpretações legais sugerem que Powell poderia potencialmente permanecer no Conselho de Governadores até o término de seu mandato como governador em janeiro de 2028.

Com a próxima vaga no conselho prevista apenas para janeiro de 2026, a opção imediata de Trump provavelmente se limitaria a nomear outro governador em exercício para servir como presidente.

Notavelmente, dois governadores atuais, Christopher Waller e Michelle Bowman (que Trump recentemente indicou para um cargo de supervisão importante), foram nomeados por Trump durante seu primeiro mandato.

No entanto, ambos enfatizaram publicamente a importância da independência do Fed, tornando incerto se eles mudariam imediatamente para os cortes rápidos de juros desejados por Trump.

Alvejando a liderança do FOMC: O Presidente não tem autoridade direta sobre quem preside o FOMC.

Esta decisão cabe exclusivamente aos 12 membros votantes do comitê (os sete governadores, o presidente do Fed de Nova York e quatro presidentes de bancos regionais em rotação).

Embora a tradição dite que o FOMC escolha o presidente do Fed como seu líder, teoricamente eles poderiam escolher qualquer membro, incluindo o próprio Powell, caso ele permanecesse como governador.

Destituir Powell como governador: Este cenário teria as consequências mais significativas. Se Trump tentasse remover Powell do Conselho de Governadores completamente — e se tal medida resistisse a contestações legais — criaria vagas imediatas tanto para o cargo de governador quanto para o de presidente.

Isso daria a Trump a oportunidade de nomear indivíduos potencialmente mais alinhados com suas opiniões.

Crucialmente, isso também poderia criar um precedente, potencialmente permitindo que Trump demitisse outros governadores e remodelasse a liderança do Fed para ser mais complacente com os desejos presidenciais, desafiando fundamentalmente a independência da instituição.

Uma briga no tribunal?

Caso Trump tentasse uma remoção, Powell teria legitimidade legal para contestar a ação em tribunal federal.

Como advogado e ex-executivo de private equity, ele possui os recursos financeiros pessoais necessários para financiar um empreendimento jurídico tão significativo.

O próprio Powell afirmou consistentemente sua crença de que a lei não permite sua remoção por divergências políticas e expressou ceticismo de que os processos judiciais em andamento envolvendo demissões em outras agências se apliquem diretamente à estrutura estatutária única do Fed.

Especulação versus realidade: Trump vai agir?

Apesar da retórica acalorada, permanece incerto se Trump realmente tentará tal medida.

O Wall Street Journal noticiou na semana passada que Trump havia discutido a possibilidade de demitir Powell e potencialmente substituí-lo por Kevin Warsh, ex-governador do Fed (2006-2011).

No entanto, o relatório indicou que Warsh desaconselhou essa medida, sugerindo que Powell fosse autorizado a concluir seu mandato atual como presidente, que termina em maio de 2026.

Aumentando a intriga, o conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hassett — ele próprio às vezes mencionado como um possível substituto de Powell — confirmou na semana passada que a legalidade e as implicações da remoção do presidente do Fed estavam sendo ativamente estudadas dentro da administração.

Este estudo em andamento, juntamente com a campanha de pressão pública do Presidente, garante que a questão da permanência de Powell e da independência do Fed permanecerá um ponto focal da ansiedade do mercado e do debate político.